金融行业:《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》点评

动态事项

2月14日,为进一步增强金融服务能力,突破工业转型发展面临的融资难、融资贵瓶颈,加大金融对工业供给侧结构性改革和工业稳增长、调结构、增效益的支持力度,人民银行、发展改革委、工业和信息化部、财政部、商务部、银监会、证监会、保监会八部委联合印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》。

主要观点

金融机构主要是为实体经济服务,《意见》的下发是金融机构服务实体经济的一个重要纲领。

《意见》主要提出了六个方面:加强货币信贷政策支持,营造良好的货币金融环境;加大资本市场、保险市场对工业企业的支持力度;推动工业企业融资机制创新;促进工业企业兼并重组;支持工业企业加快“走出去”;加强风险防范和协调配合。

目前,中国经济处于“三期叠加”的新常态之下,供给侧改革是“十三五”我国改革的全新路径,主要是去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。

工业是国民经济的主导力量,根据中国国家统计局发布数据显示,2015年全国规模以上工业企业实现利润总额63554亿元,同比下降2.3%,是多年来首次下降。我国工业正面临的产能过剩、效益低下等问题,企业处于融资难、融资成本高的困境。

《意见》的下发明确了金融机构需应该在各方面加大力度给予支持,从银行差别化信贷政策、加大企业直接融资比例,促进工业企业兼并重组以推动行业整合、推进资产证券化发等多项措施,从而帮助工业企业在新常态下积极稳妥化解产能过剩、工业的转型升级、降低企业成本、增加效益、防范化解金融风险。

投资建议

八部委联合下发《意见》加大金融机构对实体经支持力度的同时,将有利于行业自身的发展:鼓励保险资管机构产品创新,为战略性新兴产业、先进制造业等提供资金支持,有利于保险资金配置走向实体经济呈现多元化。从加大企业直接融资比例到扩大公司信用类债券发行规模,有利于券商投行业务。引导银行业金融机构完善信贷准入标准,禁止对“僵尸企业”提供贷款有助于降低银行的不良资产。我们认为金融机构与实体经济两者之间是相辅相成的发展,因此我们给予金融业未来十二个月“增持”评级。