固定收益研究*动态点评:大类资产配置每日图解

投资建议

本文通过70幅图对影响大类资产配置的相关领域进行每日跟踪。 货币:央行按需足额提供流动性支持,综合运用多种货币工具维稳流动性。日本央行对超储执行负利率,引发全球金融市场动荡。债券:避险情绪升温,机构配债需求提前释放,估值空间进一步压缩。股票:二月份市场大概率仍是震荡筑底态势,投资策略应以稳中求进为主。

市场动态

国务院常务会议部署推动医药产业创新升级:一是瞄准群众急需,加强原研药、首仿药、中药、新型制剂、高端医疗器械等研发创新,加快多发病和罕见病重大药物产业化。支持已获得专利的国产原研药和品牌仿制药开展国际注册认证。二是健全安全性评价和产品溯源体系,实施药品、医疗器械标准提高行动,尤其要提高基本药物质量。探索实施产品质量安全强制商业保险。三是结合医疗、医保、医药联动改革,加快临床急需药物和医疗器械产品审评审批。探索利用产业基金等方式,支持医药产业化和新品推广。支持医药企业兼并重组,培育龙头企业。四是建设遍及城乡的现代医药流通网络,逐步理顺药品耗材价格。搭建全国药品信息公共服务平台。发达国家医药产业占GDP比例达到了8%,个别国家这一比例数字更高,而我国只有5%。

周小川谈人民币汇率机制改革:在世界经济和全球贸易增速放缓、国际金融市场波动加剧的背景下,现在中国对全球GDP增长的贡献率在25%左右,是比较接近常态的,这不是什么硬着陆。中国2009年、2010年对全球GDP增长的贡献率超过50%,是特殊时期的情况,50%不能当标准用,也是不可持续的。人民币汇率对一篮子货币保持了基本稳定,还有所升值,不存在持续贬值的基础。对汇率改革要有耐心,方向是更加依靠市场力量决定价格,实现更有灵活性的汇率。

春节期间全国零售和餐饮企业实现销售额增长11.2%:商务部数据显示,春节黄金周期间,全国零售和餐饮企业实现销售额约7540亿元,比去年春节黄金周增长11.2%。其中,出境旅游消费成为亮点之一。2016年春节成为史上出境游人气最旺的黄金周。另据测算,2015年境外消费占我国社会消费品零售总额的比例已经约为百分之四。

19家上市煤企2015年净利减少逾400亿:上市煤企陆续发布2015年业绩预告或快报,19家上市煤企净亏16亿-34亿元,相较于2014年全年净赚391亿元,“缩水”幅度在400亿元以上。2015年前11个月,90家大型煤企利润只有51.3亿元,同比降幅为90.7%。