互联网行业周报:春节档票房创新高,小城市场与在线票务成主力

投资要点

截至2月14日,2016年春节档票房共计35.96亿,累计观影人次达9842次。根据艺恩咨询的统计,截止2月13日,春节档票房较去年同期增长65.8%。2月8日,单日票房为6.38亿,创下单日票房新高。电影《美人鱼》(光线传媒、奥飞动漫、新文化参与投资)作为春节档票房冠军,贡献17.9亿票房占总票房的49.49%。我们预计,2016年全年将延续春节档良好增长趋势,预计全年票房可达600亿。

行业主要观点

三、四线城市春节档票房快速增长,四线及以下城市票房增幅达104.97%,较去年同期增长5.68个百分点,三线城市较去年增长65.8%, 院线渠道下沉及银幕数增加带来小城市票房占比增加。比较2016年与2015春节档(可忽略人口迁移影响),一线与二线城市票房占比分别同比下降3.86和2.09个百分点,三线及其以下城市票房占比分别增加0.26、5.68个百分点,主要得益于院线的渠道下沉和银屏增加。截至2015年三季度,全国2.72万银幕中三线及其以下城市占比为68.9%,同比2011年增加了8.6个百分点。

三、四线城市场均人次逐步提高,带动整体票房增长。2015年前三季度的统计数据显示,一线、二线城市上座率分别为21.70%、19.20%,而三、四、五线城市的上座率分别为18.00%、14.90%和11.70%,差距较大。从新建人次/新建银幕的比例可以看出,三线及以下城市新建银幕的投资回报高于一、二线城市,对于五线城市来说每新增一块银幕将增加9.2人次,同时也说明,三线及其以下城市与一、二线城市的上座率之间的差距将逐渐减小。

万达院线春节档票房居首,受院线渠道下沉影响,深耕四、五线城市的大地院线票房排名跃居第二。春节档期间万达院线票房总计为3.97亿,占比11.04%,位居院线票房的第一位;大地影院率先开拓非一线城市市场,深耕四、五线城市,286家影院中有189家分布在四、五线城市,以5-7厅的中型影院为主体,契合市场主流,并在四、五线城市进行大厅影院的布局。近两年,院线渠道呈现下沉趋势,小城市票房持续增长,春节档期间,大地院线票房总计为2.9亿,占总票房的8.07%,票房排名跃居第二位。

网络购票成为主流的购票方式。春节档统计数据显示,网上购票成为主流渠道,万达院线、大地院线的网络出票量占比分别达到92.72%、90.45%。2015Q4的统计显示,在线票务的出票量在整体票务的比重保守估计也将达到70%,我们预计这个比例还将上升。目前市占率比较高的几个平台分别为:猫眼(含大众点评)、百度糯米以及微票儿(含格瓦拉)、淘宝电影,BAT的参与将使得在线票务平台的市场趋于集中化。

投资建议

本周推荐标的组合:金利科技、万家文化、奥飞动漫、宝通科技、骅威股份、游久游戏、富春通信