电气设备行业:农网升级改造投资7000亿,各地电改方案陆续获批

报告摘要:

电力设备新能 源指数一周表现:上周电力设备新能源指数总体上涨4.19%,表现强于上证指数,维持优于大势评级。

光伏:从政策面、制造端、电站项目收益率多个维度看,上半年在清洁能源板块中仍看好光伏。当前制约行业发展最主要不利因素是限电问题,我们推荐非限电严重地区电站比例大的公司。推荐东方日升、旷达科技、中天科技。

新能源电池:继新能源汽车大时代来临后,储能市场也将兴起, 能源互联网大时代将来临,储能地位将得到空前提高,储能将列入可再生能源十三五规划,未来包括补贴等一系列政策将陆续推出,今年我们最看好铅炭电池路线,重点推荐南都电源。

风电:风电的弃风限电问题加剧,海上风电投资能否加速启动是当前行业的看点,能源局出台政策保障可再生能源全额收购,并提高可再生能源电价附加,可以一定程度上对冲行业当前不利因素。目前建议关注行业内基本面较好海上风塔龙头天顺风能。

核电:核电走出去持续推进。核电新批项目、核电出口、“一路一带”等等利好仍在,从中长期看市场空间仍有可能超预期,核电板块仍可关注。建议关注江苏神通、中核科技。

配网:配网板块中长期投资价值高,十三五期间规划投资两万亿, 地区电网陆续出台配网建设规划,农网7000亿升级改造计划有望加速配网投资。建议重点关注北京科锐、双杰电气、国电南瑞。电改明确了逐步放开售电业务,最利好向综合售电用电转型的电力设备公司。建议重点关注中恒电气、新联电子、积成电子、四方股份、金智科技、炬华科技。

特高压:大气污染、新能源消纳、经济增速下滑等现状亟需特高压实现能源转型、带动产业链。电改推进缩减电网利润空间,国网将逐步过渡到输电环节获取利润,提升资产规模计入成本获取利润是维持利润规模有效途径。我们认为特高压建设已经进入建设高潮。持续关注特高压板块,重点关注许继电气、特变电工、平高电气、国电南瑞。

风险提示:(1)行业政策执行不到位;(2)公司业绩风险。