餐饮旅游行业评论周报:春节黄金周数据总体符合预期,西藏旅游拟以110亿元收购第三方支付服务商拉卡拉

行业观点:

A 股餐饮旅游板块本周上涨6.76%,板块表现强于沪深300指数(上涨0.60%)。涨幅较大的个股为北京文化(+18.92%)、国旅联合(+17.25%)、宋城演艺(+15.37%)、锦江股份(+13.4%)、三特索道(+13.04%),跌幅较大的个股包括号百控股(-3.38%)、曲江文旅(-2.99%)、ST新都(0%)、凯撒旅游(0%)、众信旅游(0%);美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股包括艺龙(3.08%)、如家(0.56%)、华住酒店(-0.97%)等,跌幅较大的个股包括去哪儿(-18.28%)、途牛(-10.1%)、星巴克(-10.04%)等;港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括呷哺呷哺(11.39%)、翠华控股(2.08%)、海昌控股(1.25%)等,跌幅较大的个股包括神州租车(-6.08%)、味千(中国)(-3.85%)、香格里拉(-1.25%)等。按中信行业分类,2016年初以来餐饮旅游板块跌幅23.52%,弱于沪深300指数(下跌20.56%),维持板块增持评级。

春节黄金周期间,国内旅游收入137.9亿元,同比增长14.2%。国内游方面,自然景区客流总体稳中有升,休闲度假景区持续火爆,冰雪运动和冰雪主题旅游热度不减;出境游方面,港澳游向日韩、东南亚旅游转化趋势确立,海岛游受青睐;离岛免税销售额平稳增长;消费升级驱生旅游需求的多样化,根据携程统计,邮轮、定制游、主题游等客流出现3倍以上的大幅增长。(详细内容请查阅我们春节黄金周数据点评报告)n 2月6日,西藏旅游发布公告,拟以发行股份及支付现金的方式购买孙陶然等46名交易对方合计持有的拉卡拉100%股权,整体作价110亿元,并募集配套资金55亿元。

2月2日,道博股份发布2015年年报,公司实现营收4.31亿元,同比增长507.55%;实现归母净利润5,347万元,同比增长5,504.09%。公司业绩大幅增长主要是2015年2月公司完成对强视传媒的收购后并表所致。公司拟每10股转增10股。

本周我们发布北京文化深度跟踪报告,对2016年北京文化的电影、夏陈安领衔的综艺项目以及网络剧等领域进行集中详细梳理,详情请查阅相关报告。

个股层面重点推荐关注:视觉中国:A 股稀缺标的(大格局,全球化),拟收购全球第二大视觉内容版权商Corbis,并正在与全球第一大视觉内容平台Getty Images 洽谈合作,未来或成为全球顶级图片分销平台;峨眉山A:旅游产业链扩张,打造大峨眉旅游区;中国国旅:离岛免税政策调整方案落地,客单价有望提升20%-30%,免税电商平台拓宽购买渠道;桂林旅游:未来在国企改革和海航合作方面有望获得突破,市场存在预期差;北京文化:被忽略的潜在IP 牛股,看好公司团队优势和后续文娱产业链的扩张;中青旅:显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应,看好后续度假景区(乌镇+古北)以及旅游产业链的扩张;宋城演艺:内生增长强劲,今明两年业绩成长非常确定(预计2016年净利润10亿元左右,当前估值对应明年38倍),后续线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+基于IP 的多维度泛文娱扩张+粉丝经济及VR/AR 有望落地有望带来市值空间;大连圣亚:镇江项目落地加快异地复制步伐,员工持股计划强化市场信心,增发已获大连市财政局通过,看好公司“主题公园+儿童原创IP”泛文旅产业链的布局;道博股份:文化+体育持续转型,市值有持续成长空间;众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间;凯撒旅游:业绩增长明显快于同行业公司,出境游龙头地位显现,母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东,看好进一步的资源整合。年度个股推荐关注排序:中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐关注:峨眉山A、桂林旅游、中国国旅、宋城演艺、视觉中国、大连圣亚、北京文化、道博股份、中青旅。

主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。