食品农业周报:全球金融市场动荡,在“吃喝”中寻求确定性

本周行情回顾:本周沪深300上涨0.6%,食品、农业两大行业分别上涨2.01%和2.53%。食品板块中,软饮料、葡萄酒子行业涨幅居前,分别上涨10.8%和6.58%;农业板块中,种子生产和农业综合子行业涨幅居前,分别上涨8.39%和4.32%。

近期观点:(1)食品:1)进入春节消费旺季,食品板块抬头。

食品重点关注白酒板块,白酒复苏明确,控量保价效果良好,全球金融市场动荡白酒防御价值突出,个股首选五浪液。2)食品个股自下而上精选方面,首推黑芝麻。(a)业绩高增长:15年公司1.5亿利润(1.2亿老产品,老产品3Q提价10%,4Q同比增长20-30%,新品销售1-2亿仍在亏损,物流园和物流业务贡献3-4千万利润,股权激励15-17年指引1.5、2、2.5亿)。

16年芝麻油贡献6千万利润,完成2亿概率更大;(b)算上增发58亿市值,对应16年21xPE,目前不到40亿市值。(c)公司大股东连续增持股票,本次增发全部参与,两次增发共募集25.5亿资金(按发行底价10.45元/股计算),外延并购预期强烈;(d)公司未分配利润和资本公积较多,存在高送转预期。(2)农业:一号文件下发,市场波澜不惊。全球金融市场动荡背景下,更加注重业绩确定性。我们重点关注养鸡板块。2015年引种量仅为71万套,法国禽流感爆发导致2016年上半年引种几乎断档。2016年鸡肉价格反转确定,供需缺口超过2011年,景气周期有望延续至2017。据我们推算,进入2月份之后,在产祖代鸡将加速下滑,开启持续下滑通道,父母代鸡苗有望加速上涨,有望催化股价上涨。

行业重大数据变化:玉米现货价格周环比下跌0.09%,月环比下降1.33%;大豆现货价格持平;旺季需求下,生猪价格持续走强。周环比上涨+1.8%,月度环比上涨18.21%;仔猪价格继续上涨,周环比上涨+1.63%,月环比上涨+8.06%;猪粮比维持在9.11的高位;白羽肉鸡价格周环比上涨+1.99%,月度环比上涨+5.75%;鸡苗价格月度环比上涨35.19%。

行业动态聚焦:纯果汁成为饮料行业发展新趋势;麦当劳、肯德基同店销售量持续回暖;农药市场将进入4%的缓慢增长阶段。

推荐组合:五粮液(000858)、黑芝麻(000716)、福成五丰(600965)、新都化工(002539)、圣农发展(002299)、益生股份(002458)、