基础化工行业周报:油价剧烈波动,关注主要产品节后复工及库存变化

上周行情走势:节前基础化工行业指数上涨4.84%,沪深300指数同期上涨0.6%,跑赢沪深300指数4.24个百分点。上周在大盘的影响下化工行业大涨,23个子行业上涨;领涨板块为无机盐(10.40%)、树脂(9.27%)、橡胶制品(8.96%),领跌板块为钾肥(-4.09%)、绵纶(-3.22%)和氟化工(-2.06%)。

本周化工投资策略:春节期间,从海外的市场走势来看全球系统性风险集中释放,整体风险偏好度下降,我们认为2016年将更多立足基本面,可加大配置业绩增长对估值有支撑的个股,尽量回避前期涨幅过大、高估值的小市值个股。供给侧改革有望成为未来比较确定的投资主题,关注钛白粉、PTA、轮胎、民爆等行业的投资机会。山东海化出现了意外因素带来纯碱停产,对行业供给影响10%左右,同时目前纯碱价格处于上升通道,建议关注三友化工;维生素A 价格大幅上涨,未来仍有持续上涨空间,关注新和成、金威达、浙江医药。海外钛白粉巨头提价后,国内多数钛白粉企业累计上调报价500元/吨左右,我们认为行业确认底部,国内企业加速去库存,节后产品价格仍有修复空间,可配置龙头佰利联。我们继续看好“农业一体化”的大方向,强烈推荐史丹利,关注金正大;推荐业绩和估值有望迎来双提升的安利股份;新材料推荐关注股价跌破员工持股价,电子新材料有望内生外延齐飞的鼎龙股份;高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料。关注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好,股东近9元增持3.6亿元的梅花生物;农药定制稳健增长且医药CMO 有望带来事次成长的联化科技;空间巨大,行业底部整合不断做大做强的宏大爆破。

化工行业动态:(1)原油:上周原油价格延续跌势,WTI 原油期货结算价跌7.04%。12日(上周五),受产油国意向联合减产的言论提振,国际原油期货价格强劲反弹,WTI 原油期货当日暴涨12.3%,为丂年来最大单日涨幅。(2)其他化工品:紧密跟踪前后复工以及库存变化情况,尤其是钛白粉、粘胶短纤、维生素A 等价格有望上涨的品种。

本周建议模拟投资组合:佰利联(15%)+梅花生物(10%)+宏大爆破(15%)+史丹利(25%)+鼎龙股份(15%)+金正大(20%)

风险提示:油价大幅波动;宏观经济持续恶化。