均胜电子:汽车电子龙头麾下再添猛将,布局智能驾驶与网联汽车

【事件】

均胜电子 (600699.CH/人民币31.25, 未有评级)发布公告,公司以现金方式分别收购KSSHoldings(以下简称KSS)(基准价9.2亿美金),Inc.TechniSat DigitalGmbH(以下简称TS)的汽车电子业务(基准价1.8亿欧元)。上述交易均为100%股权收购。

【点评】

收购KSS公司切入主被动安全系统,布局智能驾驶领域。

自动驾驶是未来汽车行业的发展趋势。随着人们自身对安全驾驶需求的提高与安全驾驶政策趋严,近年来安全系统由被动安全向主动安全发展,主被动安全成为自动驾驶的关键技术,是汽车厂商争相布局的领域,有望迎来高速发展。公司是人车交互产品(HMI)领域的全球领导厂商之一,拥有丰富的产品组合,主被动安全系统能够与公司现有HMI 系统很好集成,提高安全使用体验。同时KSS 公司本身是主被动安全领域全球顶级供应商,为全球各大整车企业提供产品和服务 ,此次合作有利于公司提高知名度,开拓国际市场。

携手TS公司涉足车载信息系统,整合网联汽车产业链。

互联网的兴起使得人们对汽车的信息、娱乐、导航功能提出了更高的要求,车联网也是自动驾驶的必由途径,汽车有望成为手机之后最大的移动终端。

TS 公司是车机系统与软件模块领域的国际知名公司,其客户包括大众、斯柯达、奥迪、奔驰、布加迪等,大众MIB 车载系统即为其代表产品,拥有车联网领域成熟的经验与丰富的客户资源。公司通过与其合作,完成了车联网产业链中车载信息终端与软件供应关键领域的布局,并且能够将智能导航系统和一系列车载信息系统模块类产品与公司HMI 产品线直接集成,面向整车厂商提供更加完整的HMI 全方位解决方案。公司此前与车音网合作,并投资5亿元设立均胜智能车联有限公司,建立车联网服务运营平台,实现公司HMI领域从用户硬件接口向全方位接口升级。公司不断加大在智能驾驶和车联网产业上的投入,多方位布局,志在将几大公司的研发成果技术性结合,整合智能网联汽车产业链。

智能网联布局渐完善,期待业务整合多点开花。

公司已经拥有人车交互产品系、新能源动力控制系统、工业机器人集成、高端功能件及总成的四大产品系列,收购整合效果明显,多元业务齐头并进。

公司此次收购KSS 和TS 公司是完善公司战略和优化公司全球资源配置的持续措施,在业务、市场和资源等方面有良好互补和协同效应。并购后,公司将成为汽车电子、汽车安全,特别是主被动安全、HMI、自动驾驶、汽车信息和车联网领域的全球顶级供应商。沿用并购Preh、IMA 和QUIN 的成功模式是收购成功的可靠保障。公司人车交互系统已经形成较为完整的产品,产品本身即是车联网人车交互的最重要入口,未来公司业务能够进一步升级,提供更完整的自动驾驶解决方案和创新性技术平台,为未来智能车联服务的开展提供基础。凭借优质的客户资源与完善优质的产业布局,公司业务未来有望多点开花,并成为智能网联汽车领域的龙头企业。

【风险提示】

1)汽车电子市场开拓不及预期; 2)海外整合新业务发展不及预期。