非银行金融周报:多元金融热点频出,券商已具长期投资价值

本周市场表现回顾

板块及个股表现

本周(1月25至29日)申万非银板块下跌6.09%,跑赢大盘;各子行业板块表现参差不齐,多元金融板块下跌10.97%,跌幅最大;保险板块下跌4.13%,跌幅最小;此外,证券板块下跌7.05%,互联网金融板块下跌9.86%。

非银板块涨幅排名前二的个股为泛海控股(1.52%)、东方证券(0.06%);跌幅前三为金证股份(-34.09%)、经纬纺机(-21.70%)、生意宝(-17.53%)。

大盘和要素表现

大盘:本周沪深A股成交额为22,792.92亿元;日均成交金额为4,558.58亿元,同比下降21.89%,环比下降13.30%。上证综指收于2,737.60点,较1月22日收盘2,916.56点下跌6.14%。 要素:1、证券:截至1月28日(周四),全部A股市场两融余额为9,154.66亿元,较1月21日的9,855.91亿元下降7.12%,较年初下降22.04%;年初以来股票总质押股数达到81.82亿股,总市值为1,359.58亿元。1月以来,IPO发行达6家,首发2.96亿股,首发募集资金33.21亿元;增发家数达到25家,增发股数39.85亿股,增发募集资金452.72亿元。2、信托:本周新发行信托产品46只,环比减少26只,规模合计93.68亿元,环比减少3.75亿元。

中银证券观点

多元金融:本周大盘再度重挫,跌幅达5.87%,申万多元金融板块跌幅10.97%,显著跑输大盘和其他非银子板块。个股方面,晨鸣纸业、泛海控股保持上涨,其余个股均有不同程度下跌,我们前期重点推荐的陕国投A本周调整幅度明显收窄。据媒体报道,近期银行间市场公布的57家信托公司年报财务数据显示,2015年共实现营业收入1,088.10亿元,平均营业收入19.09亿元,同比增长21.20%;实现净利润共计566.92亿元,同比增长18.83%,行业总体保持稳步增长,但信托公司间财务表现差异化明显,安信信托业绩增长显著。2015年股市剧烈波动,对信托公司证券投资业务盈利影响较大,可能是各公司业绩表现不一的重要原因。我们仍然看好上市信托公司业务转型带来的投资机会,陕国投A、经纬纺机仍重点推荐。就2016年投资策略而言,仍然重点看好创投、融资租赁、不良资产处置三个子板块,个股如鲁信创投、九鼎投资、东莞控股、宝德股份、晨鸣纸业、浙江东方等值得持续关注。