第一部分 国际宏观及金融市场
一、国际宏观: 欧、日央行作出宽松强烈暗示
在油价下跌和股市探底的背景下,欧洲央行和日本央行均作出较为明确的宽松暗示,我们预计欧洲央行将在3月降息10个bp。美国经济数据多数仍然向好,美联储1月会议预计仍将强调就业市场好转和通胀目标不能实现的风险。
二、国际金融市场:风险情绪改善,油价大幅反弹
欧、日央行的宽松加之油价反弹,提振市场风险意愿,欧元和日元对美元双双走弱,商品货币走强。欧洲央行宽松暗示再度压低德国国债收益率,美债收益率在周末反弹,但相比首次加息之前仍然过低,预期未来仍有较大上升空间。
第二部分 国内宏观及金融市场
一、国内宏观:房地产投资继续探底,工业产出动能不足
四季度GDP当月同比继续下滑至6.8%。12月经济增长数据全面回落,工业产出环比动能疲软,资金来源增速下滑继续拖累固定投资增长,房地产销售不稳,投资将继续探底。
二、国内金融市场:流动性骤然趋紧,人民币汇率趋于稳定
上周,受外汇占款净减少、春节临近、财税上缴以及CNH缴存准规定等因素影响,流动性大幅趋紧,央行组合拳驰援流动性,降准时点预期再度推迟,债券收益率普遍向上调整。人民币汇率趋于稳定,决策层继续释放维稳汇率的信号。
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