丰东股份:并购方欣科技,着力打造互联网财税服务龙头

热处理行业龙头,布局双轨式发展

公司是热处理行业龙头,但近年来受宏观经济周期影响,主营业务增长乏力。公司近期发布公告:拟通过收购国内领先的互联网财税服务提供商方欣科技100%股权,切入前景广阔的互联网领域,实现“热处理设备制造+互联网服务”双轨发展。

1、深耕财税领域多年,用户基数迅速扩大

欣科技专注财税领域18年,以国家金税三期工程的纳税服务平台为基础、打造了实现从在线电子发票到在线税务申报的全流程服务体系的智慧电子税务局。伴随着2016-17年金税三期在全国推广完成,智慧电子税务局业务的覆盖范围有望从11个省市扩展到27个,2800万企业客户和2亿自然人客户的市场完全展开,为后续增值服务打下坚实的客户基础。

2、多措并举力促转化,SaaS 服务持续爆发

依托智慧电子税务局平台聚集的海量用户,方欣科技进一步提供凭证管家、财务管家、办税管家、财税管家等增值服务,积极打造涵盖企业纳税人、个人纳税人、合作伙伴的财税云服务生态圈,力促平台用户向付费用户转化。2015年付费用户已达62万,实现收入10,314万元,同比增长220.87%,受益于推广范围及力度的加大,SaaS 业务有望持续爆发。

3、生态系统日臻完善,数据变现前景广阔

方欣科技将以财税云服务平台为核心,对接各类第三方财税服务资源, 不断完善财税增值服务生态系统;并计划建设企业大数据创新服务平台, 加速在大数据分析领域布局,利用平台沉淀的财务、税务等各类数据,提供企业纳税征信服务、基于风险分析模型的税收风险管理服务等多种服务, 数据变现前景广阔。

投资建议

预计公司2016年完成增发,2016-2017年摊薄EPS 为0.33、0.41元, 传统业务发展平稳,方欣科技借力资本市场,进一步优化业务模式,拓展业务规模,看好公司成长为互联网财税服务领域龙头,首次给予“增持” 评级,目标价20.40元。

风险提示:资产重组未获通过;业绩承诺未能达成。