债市日评:安静等待买点

利率品市场观察

本周二,在多重因素影响下(信贷多增、市场担心监管控制杠杆、地产新政策出台),债券市场出现了较大幅度的调整,10年金融债券利率跃上3.20%,10年国债利率突破了2.90%。周二两则信息传递出:“实体居民加杠杆,金融资产降杠杆”的思路,因此造成了利率显著上行。我们前期认为10年期国债利率将回升到2.9-3.00%,目前10年国债利率正向3.00%进发,从幅度来看,3%的国债利率具有了良好的保护性,这是从空间点位出发,但是从时间角度来看,我们还是建议投资者安静等待,等待后期信贷增长等数据的释放。提示一下,这是波动,并不代表趋势反转,我们并不建议用短期内的调整去描述夸张未来一年时间中的谨慎看法。

信用品市场观察:债券发行人负面新闻整理

1、沈阳煤业:中诚信将公司AA+主体信用评级和11沈煤MTN1的AA+债项评级均列入可能下调级别的观察名单。(11沈煤MTN1,13沈煤PPN001,14沈煤PPN001,10沈煤债,15沈煤PPN001)

2、南钢股份:上海新世纪将公司短融15宁钢铁CP001,15宁钢铁CP002,15宁钢铁CP003列入可能下调级别的观察名单。(15宁钢铁CP002,15宁钢铁CP003,11南钢债)

3、江苏综艺:公司预计2015年将亏损2.2亿元左右。公司于2014年收购了的四家从事互联网彩票业务的公司的控股权,在会计上形成商誉合计为2.83亿元。由于国内互联网售彩业务全面停顿,考虑到停售给互联网彩票企业未来经营带来的较大不确定性,预计将对收购的四家互联网彩票公司形成的商誉计提减值准备。公司下属企业综艺光伏生产线的改造升级尚存在不确定性;同时,考虑到生产线长期停产造成部分设备存在老化损坏现象,经初步测试,预计将计提减值准备。(11综艺债)

4、开滦股份:预计2015年亏损3.8亿元至4.3亿元。本期业绩预亏的主要原因系公司煤炭及焦化产品价格延续调整态势。(12开滦01,12开滦02,11开滦股MTN1,12开滦股MTN1)

转债市场观察

1、格力转债:格力地产下属全资公司珠海格力地产物业服务股份有限公司申请在全国中小企业股份转让系统挂牌获得受理。

2、15国盛EB:上海建工投资安吉经济开发区新型城镇化建设政府与社会资本合作(PPP)项目,预计项目投资金额约为34.83亿元人民币。

3、国贸转债:2016年2月2日,公司收到国贸控股的通知,国贸控股通过上海证券交易所证券交易系统增持本公司股份31,700股。

4、一级市场--洪涛股份:转债发行申请收到证监会反馈。