房地产行业跟踪点评报告:央行调整个人住房贷款政策点评,润物细无声

主要事件

中国人民银行、银监会发布通知:在不实施“限购”措施的城市,居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款,原则上最低首付款比例为25%,各地可向下浮动5个百分点;对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭,为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通住房,最低首付款比例调整为不低于30%。

对于实施“限购”措施的城市,个人住房贷款政策按原规定执行。

点评与建议

首套房最低首付比例可下浮5个百分点

去年9月30日央行将在不实施“限购”措施的城市居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款,最低首付款比例调整为不低于25%。

此次央行对于个人住房贷款政策的调整中,对于不实施限购措施的城市居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款最低首付比例原则上仍为25%。调整之处在于:各地可向下浮动5个百分点。

二套房首付比例调整为不低于30%

对拥有1套住房且相应购房贷款未结清的居民家庭,为改善居住条件再次申请商业性个人住房贷款购买普通住房,最低首付比例从原来的40%调整为30%。

对于实施“限购”措施的城市,个人住房贷款政策按原规定执行。

政策力度较为温和

从此次政策来看,力度较为温和。其中,首套房首付比例最低可至20%在预期之内;二套房首付比例降至30%略超预期。

政策不再一刀切

此次政策再次强调了“分类指导,因地施策”的原则。要求人民银行、银监会各派出机构加强与地方政府的沟通,指导各省级市场利率定价自律机制结合当地不同城市实际情况自主确定辖区内商业性个人住房贷款的最低首付款比例。

此次政策还提出了风险防控。要求银行业金融机构应结合各省级市场利率定价自律机制确定的最低首付款比例要求以及本机构商业性个人住房贷款投放政策、风险防控等因素,并根据借款人的信用状况、还款能力等合理确定具体首付款比例和利率水平;并且要求加强住房金融宏观审慎管理。

结论与建议

此次政策力度整体较为温和,但正如春雨润物无声。在政策的累积效应下,预计2016 年的楼市将缓慢复苏。鉴于三四五线城市的高库存压力,以及投资的持续下滑,预计政策仍有放松空间。建议积极关注质地优良的地产股。推荐投资组合:苏宁环球(000718)、华发股份(600325)、华夏幸福(600340)。