汽车行业周报:业绩预告期,关注成长性汽车个股

上周,汽车行业主要原材料价格小幅波动,国际原油价格继续回升。

上周,汽车行业主要原材料价格小幅波动。总体来看,汽车主要原材料价格依然处于相对低位,汽车行业相关细分领域将继续享受低成本优势。此外,上周国际原油价格继续回升。长期来看,原油价格下降的趋势不改,汽车使用成本有望进一步降低。

上周,汽车板块跑输大盘2.63个百分点。

上周,汽车板块跑输大盘2.63个百分点。期间,汽车板块下跌了8.01%,而同期沪深300下跌了5.38%。所有细分板块中,仅乘用车板块跑赢大盘,全周下跌4.98%;汽车零部件板块以及汽车销售与服务板块处于领跌位置,全周分别下跌了9.84%和8.84%。

上周,乘用车板块中长安汽车(+1.4%)、一汽轿车(+0.4%)出现上涨;商用车板块中,除停牌的华菱星马外其余均出现下跌;零部件板块中,双钱股份(+49.8%)涨幅居前;汽车销售及服务板块全线下跌,其中大东方(-4.6%)跌幅最小。

投资策略。

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来几年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。受宏观经济持续低迷、环保/能源/交通压力增加、车企价格战等影响,终端需求锐减,预计16年汽车销量仍是微增长状态。

汽车行业依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,汽车的“电动化、智能化、网联化”成为未来发展趋势。16年,汽车行业主要的投资点在整个电动汽车产业链、汽车智能化概念以及汽车后市场。其中,电动汽车已从政策驱动、看概念向基本面驱动、看业绩转变;汽车智能化则仍处于概念投资阶段;汽车后市场则看好汽车金融、汽车维修业务。近期处于2015年度业绩预告期,建议关注成长性汽车个股。

风险提示。

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。