轻工制造行业研究周报:积极参与二月反弹

本周观点

上周前4个交易日,大盘继续大幅走低,轻工板块跌幅更甚,直至周五才出现反弹。我们的推荐组合表现分化。其中美克家居、索非亚和奥瑞金相对跑赢沪深300指数(+6.46/1.34/1.34pct.),海伦钢琴、东港股份和冠豪高新则跑输。本周我们建议重点关注1月21日复牌后超跌的宜华木业,同时代表轻工制造行业转型升级方向的推荐组合或将迎来节前反弹的机会。

本周建议重点关注

家用轻工行业推荐“互联网+泛家居”产业链的宜华木业(自主出口品牌,产业链完善,私有化华达利,进一步补足产品布局和海外市场;“Y+生态系统”,打造“互联网+泛家居”最完整闭环,实现资源融合与协同,股权投资增值空间大;员工持股计划、定增控股股东,保障公司长期成长。1月21日复牌后股价超跌,估值显著低于家具板块平均水平)、美克家居(多品牌、大家居打开成长新空间,联合IBM和苹果开发MobileFirst推进“大家居+互联网”战略,多种股权激励工具及定增控股股东保障长期成长)和索菲亚(推进“大家居”战略,满足客户“全屋定制”需求,线下渠道扩张及下沉、线上多维度推进O2O,与上海明匠成立合资公司,推动家居行业智能化改造;“员工+经销商”持股计划,彰显中长期发展信心)以及海伦钢琴(成长迅速的国产钢琴品牌;线下“海伦钢琴教室”加盟扩张与股权投资整合艺术教育联盟并举,并且通过非公发投资智能钢琴和互联网互动教育平台,实现线上线下资源互补)。

包装印刷行业重点推荐奥瑞金(参与中粮混改,继续发力行业整合,核心客户红牛增长无忧,二片罐业务快速扩张,携手产业基金开拓新产品、新客户,藉可变二维码利器,打造包装一体化平台化服务商,斥巨资多角度布局体育产业,向大股东、主要客户、战略投资者及管理团队的定增保障公司长期增长)和东港股份(电子发票、彩票无纸化以及电子档案存储系统不断取得新进展,向“信息技术服务供应商”坚定转型;后续相关行业政策催化可期;股东增持、推进员工持股计划,绑定各方利益)。

造纸行业重点推荐冠豪高新(“营改增”预计2016年1季度全面落实,公司作为增值税发票用纸唯一供应商收入弹性巨大、成立“诚通中彩”互联网合资公司,目标彩票无纸化及“互联网+税务”发票服务、中国诚通或有望成为国资运营平台,其体系内上市公司国改力度大,而冠豪高新尚未有相关动作)。