银河医药周观点:把握跌出来的机会

一周观点

上周市场整体继续下跌,我们认为部分个股估值已经具有吸引力,如丽珠集团、红日药业等。我们认为可以逐步把握下跌带来的机会。上周周报我们提示的血液制品防御属性得到了体现。我们认为血液制品行业高景气可持续,考虑提价因素行业利润增速20-30%间,可作为良好的防御性品种,我们在年度策略中有提示推荐。对于血液制品个股我们更看好价值低估的ST生化。

中长期观点

我们认为当前投资策略的大背景是破旧立新。重塑新体系变革,重塑新体系需要大力推动社会资本办医,重塑新体系也需要借助“互联网+”的工具,重塑新体系的过程意味着新事物的层出不穷。

2016年投资策略上:坚持破旧立新、变中寻机的思路。“求变”主线:1、重点关注行业间之变:跨界转型;2、重点关注体制之变:国企改革(国药系、联环药业、震元集团、哈药股份等);3、重点关注医改之变,包括社会资本办医(爱尔眼科、信邦制药)、互联网医疗+慢病管理(乐普医疗、鱼跃医疗、通化东宝)、制剂出口(恒瑞医药、华海药业)、刚需用药、康复医疗等;4、关注企业之变:外延式发展、转型升级及新业务探索(益佰制药、常山药业、三诺生物)。“求新”主线:继续关注创新药(恒瑞医药)、精准医疗(丽珠集团)、连锁药店、养老等。“坚守”主线:关注低估值行业龙头(丽珠集团、华东医药)及资源稀缺属性血液制品公司机会。