策略专题报告:坚持改革是解决中国问题的唯一出路

摘要

从经济层面来看,只有坚持改革,才能给中国经济找到出路,也只有坚持改革, 才能给中国A股市场带来持久的动力。随着管理层对于供给侧改革各项措施的强力推进、对于不作为“庸官”的处置落实、对于社会保障体系的不断完善, 供给侧改革是能够持续落地的。当前,不应该再重新回到经济刺激的老路上来。

经济刺激的老路不能重走,根本原因在于三个方面:首先,在经济发展新常态中,推动转型创新的主体是企业,特别是那些有创新能力和创新精神的企业, 而非政府。其次,目前的大力度反腐、供给侧改革、鼓励创新创业等诸多措施是一套改革组合拳,是一个通盘的战略布局,不能分散实施。最后,目前已经具备对冲供给端改革阵痛的技术手段,完全可以将原本用于经济刺激的各类资源用于供给端改革托底上。

从资本市场的视角来看,坚持改革对于未来A股走势极为关键。回顾过去一年多的牛市历程,我们认为,只有改革预期,才是推动这轮牛市的根本动力。而只有坚持改革,才能使牛市延续。正所谓“改革不熄,牛市不止”。

投资策略:1、关注改革推进后传统产业如钢铁、煤炭、钛白粉等产能整合与去化后的受益标的,如重庆钢铁(601005)、西山煤电(000983)、佰利联(002601)等;2、关注改革给新兴产业发展带来的投资机会,可持续关注虚拟现实、精准医疗、娱乐、车联网、核能等具备长期增长潜力的新兴产业板块, 个股可关注顺网科技(300113)、安科生物(300009)、应流股份(603308)、索菱股份(002766)、富春通信(300299)、新研股份(300159)等。