医药行业2016年2月报:股指快速下跌,暂时休息

1月份大盘大幅跳水,所有板块均处于下跌状态,而且跌幅都非常大。跌幅较少的板块是采掘、银行、食品饮料和钢铁板块。医药板块处于跌幅中游,跌25.23%,跌幅也很大。前期上涨的化学原料药也步入下跌。我们认为目前中国已经步入老年化社会,老年人对药品是刚性需求,因此,今后药品的需求还是较大的,医药股仍存在投资机会。

在医药子行业中,除了医疗服务外,其余各子板块均跑输沪深300指数。其中跌幅最大的是中药和医疗器械板块。

个股上来看,涨幅靠前的有博雅生物、天目药业、华兰生物、亿帆鑫富。在这些涨幅较大的个股中,博雅生物受到正式运营的浆站由原来5个增长为8个,公司浆站数量得到迅速提升的利好影响,股价大涨14.31%,列涨幅榜第一位。同时,天目药业受到长城集团4.55亿元增持天目药业利好影响,股价大涨10.66%,列涨幅榜第二位。另外,华兰生物也有不错的表现,股价微跌0.61%,列涨幅榜第三位。处于涨幅榜末端的是华神集团、海南海药、博晖创新和中源协和。

从估值角度来看,经过调整,各行业的估值有所下滑,沪深300的估值只有9.59.国防军工股的PE比较高,其预测整体法为49.15倍,TTM整体法的PE为106.75倍,TTM整体法其他高于医药生物板块估值的分别是计算机、传媒、机械设备、有色金属、通信等板块。从排行来看,医药股的估值处于前列。本次下跌,医药股估值有所下降。

其预测整体法的PE为27.09倍,从TTM角度上来说,医药板块的PE水平在37.44倍,估值比前期有所上升,相对全部A股溢价率超过100%,子板块估值来看,估值最高的前两名仍然是医疗服务和医疗器械,另外,估值较高的还有化学原料药和生物制品。

估值较低的是中药和医药商业。

虽然目前我国老年人口数量接近2亿,中国已经进入了老年化社会。老年人的药品的需求是刚性的。从这个角度来看,对药品的需求是很大的。但是,从市场面上来看,近期大盘暴跌,沪深300指数跌幅在19%左右,而医药股的跌幅在25%左右,本次下跌,医药股跑输大盘,我们预计在美国经济完全复苏,欧洲经济有所好转,中国经济下滑趋势止住之前,汇市、股市预计仍将不稳,各板块也会有下跌的趋势,医药股也很难幸免。在这种风险远大于机遇的环境下,投资者还是应该谨慎操作,以保护本金为主要任务,建议大家暂时休息。只保留部分抗跌能力强的个股。

个股推荐:2月份我们的医药组合为,恒瑞医药。