机械行业周报:已见星光,布局超跌优质成长股

1、核心组合:光电股份、华讯方舟、四川九洲、巨星科技、隆华节能、南方汇通、南方泵业、国睿科技、机器人、智云股份上周组合跌幅6.42%(70%仓位),本周70%仓位,核心组合16年累计下跌23.43%,同期沪深300指数下跌21.04%,申万机械指数下跌29.78%,申万军工指数下跌27.96%。

2、重点组合:中直股份、中航飞机、龙马环卫、航天发展、中航动控、隆鑫通用、亿利达、中船防务、应流股份、长荣股份、海特高新、四创电子、科大智能、华测检测。

3、本期核心观点:年初至今,机械行业指数下跌了31.6%,国防军工指数下跌了28.7%,市场经历了前期系统性大幅回调,很多具有基本面支撑的优质公司已经呈现企稳迹象,后续建议重点围绕智能物流设备、机器人、军工以及高铁、核电等高端设备替代进口等几大主线展开布局。

国防军工:军工出现较大幅度调整,目前弱市下市场对军工基本面的变化选择性忽视。几点变化比较明显,一是台湾地区领导人选举结果对未来周边局势增加变数;二是军工板块经过近期调整,目前进入估值历史低位区间,三是军工体系改革在加快(科研院所改制,国家发动机公司临近挂牌等)。军工仍然是战略性板块,如果从主战装备角度来看,站在空间争夺战的角度,推荐军工几大主战装备:中直股份,发动机板块等;信息空间战标的:航天发展、中国卫星等;资本运作标的:航天系、国睿科技、光电股份、四川九洲、四创电子;军民融合上升为国家战略,民参军阶段性弹性比较大:华讯方舟、雷科防务、新研股份等。

智能装备和人工智能板块:机器替代人工在我国持续推进,15年工业机器人行业增速30%左右,供给端目前出现了两大趋势,一是集成商整合要开始,二是各类服务型智能机器人开始进入养老、医疗、康复、安防等市场,到2020年,我国将基本建成以市场为导向、企业为主体、产学研用紧密结合的机器人产业体系。近期物流企业纷纷上市,后续募投项目将直接转化为智能物流企业的订单,智能物流设备将获得阶段性高成长。

核电板块:目前我国在运、在建核电机组共54台,机组总数位居世界第三,在建核电机组数世界第一,近年来我国提出并实施“一带一路”倡议,推动核电走出去,为世界核能发展注入了新的动力。我国正在全面制定“十三五”发展规划,和平利用核能是重要的战略选择,中国是一个发展中的大国,能源需求很大,为了解决造成的环境问题,核能的开发利用将成为主流趋势之一。我们独家对市场上的核电后市场企业进行调研后发现核电后市场空间巨大,国家对核废料处理已经开始重点布局,通过国内研发及从法国引进相结合,建议重点关注应流股份、台海核电、久立特材。

4、上周行业涨幅:上周机械行业指数下跌9.7%,国防军工行业指数下跌11.1%,同期沪深300指数下跌5.4%。在细分子行业中,纺织机械板块涨幅为1.5%。

我们重点关注的四创电子涨幅为0%。

5、上周调研、重点报告:华讯方舟:盈利增强,资产置换开启新纪元;机器人:业绩预告符合预期,16年业绩有望加速,持续成长的工业4.0龙头;智云股份:业绩预告超预期,打造跨行业系统解决方案龙头;天地科技:天津煤粉锅炉项目落地,向环保转型开启。

6、近期关注:智能物流、无人驾驶;军队和军工体系改革;核电重启。

7、风险提示:新兴转型企业不达预期;宏观经济增速下行超预期。