上海九百2015年业绩预增 投资收益主撑门面

上海九百(600838,买入)董事会于29日发布2015年度业绩预增公告，称公司净利润经测算将同比增长80%-120%。公司把年度业绩显著改善归因于股权投资收益、子公司经营减亏和财务费用等。

结合上海九百2014年度公告所显示的每股收益0.1097 元，大致可知其2015年度每股收益估计为2毛钱左右。其实，公司业绩同比显著提升在此前两季的财报中已经可见端倪，其半年报每股收益0.11元，三季报0.18元。

不过从上海九百公告中可见，其收益大幅提升主要来自于投资收益。公司从4个方面总结了报告期内业绩预增的主要原因，即公司参股投资的“上海久光百货有限公司”、“上海九百城市广场有限公司”和“上海海鼎信息工程股份有限公司”等联营企业取得的投资收益增加；完成了对上海易买得超市有限公司的股权转让产生投资收益；银行贷款减少，导致财务费用降低，增加公司净利润；以及及全资子公司“上海正章洗染有限公司”减亏。

有专业人士指出，上市公司能够以不大的资金成本实施实业性的长期投资，即使是非控股性投资，也体现了其较好的眼光与经营策略，上海九百对于上海久光百货及其物业的投资就是较为成功的案例。

1994年上市的上海九百堪称上海本地老牌商业企业，是大股东上海九百集团旗下唯一上市平台。其控股或参股的商业资产主要坐落于上海市区的核心商圈，区位优势明显，土地资源雄厚，升值潜力不小。该公司所经营管理的数万平方米的商业地产中，既拥有位于市中心静安寺商圈的静安寺珠宝古玩城，还有着所参股的品牌百货及其物业，即参股38%的上海九百城市广场公司(属于都市型购物中心的久百城市广场建筑面积达9.16万平方米)，参股30%的上海久光百货(由著名的香港崇光百货经营管理).

十多年前，上海九百即会同大股东上海九百集团与崇光百货的母公司香港利福国际集团在上海静安寺地区共同投资建设了“上海久光百货”，以及相应的物业公司“上海九百城市广场”，对前者合计参股30%、后者合计参股38%。其中的上海久光百货自2004年开业以来，通过引进先进的百货管理经验，广阔的招商采购网络，不断组织富有创意的市场营销活动，深受消费者青睐，销售收入和利润稳步增长，品牌影响力不断提升，其在上海单体百货零售额排行榜中名列前茅，近些年来一直位居前三甲之列。

当然，随着上海市最新的行政区域局部性变化，即原静安区与闸北区两区合并为新的静安区，其行政面积大为扩充后，新的区政府领导已亮出了区域产业与社会发展新思路，其中所提出的实施“一轴三带”的发展战略中的“三带”，就包含了“南京西路两侧高端商务商业集聚带”一说。对此，有分析师认为，上海九百如何在“三带”联动、共享互融和统筹发展中，并结合静安寺商圈和静安南京路商业布局结构可能出现的新调整，争取在大股东支持下，找准自己的定位，不满足于原有的投资收益，加快角色提升与转变，着手进一步做强商业地产，确保公司盈利水平进一步提高，可能是摆在公司管理层面前的一大课题。