农林牧渔行业2016年日常报告:一号文件符合预期,供给侧改革势在必行

连续十三年聚焦三农,农业农村重要地位不改:今年是一号文件连续第13年聚焦三农,反映了中央对农业农村问题的一贯重视,从主题上来看,包括发展新理念、加快农业现代化、实现全面小康目标三项,其中农业现代化是核心中核心,这也是一号文件连续第5年明确以农业现代化为核心主题,从内容上来看,全文共6部分30条,包括:持续夯实现代农业基础,提高农业质量效益和竞争力;加强资源保护和生态修复,推动农业绿色发展;推进农村产业融合,促进农民收入持续较快增长;推动城乡协调发展,提高新农村建设水平;深入推进农村改革,增强农村发展内生动力;加强和改善党对“三农”工作指导。整体来看,内容保持了与过往较高的一致性。

供给侧改革势在必行:正如我们之前所强调的,农业是关系到社会稳定的重要行业,因此抓住主要矛盾对政府来说尤为重要,我国农业面临中长期和短期两大主要矛盾,中长期来看:粮食安全、食品安全、城乡居民收入水平差距这三个问题不容乐观;短期来看:库存高企,粮价倒挂,扶农资金压力这三个问题迫在眉睫。如何在二者之间找到平衡,并探索出一条可持续发展道路是政策的核心落脚点,结合在城镇化过程当中,我国土地、劳动力两要素不断弱化的大背景,千方百计的提升生产效率于短于长都应是核心目的,也应是农业供给侧改革的第一要义。

生产经营模式与生产要素挖掘是主要路径:通过生产经营模式变更以及挖掘部分生产要素潜力是我们认为可行的两个落脚点,具体来看,生产经营模式向适度规模经营转变,将有限的资源流转到更加具有专业技能的种植大户,农业产业化龙头手中,实现规模经济,以此思路推荐适应这种经营模式转变的一站式服务提供商:象屿股份、史丹利、神农基因等;生产要素方面,种子、农机、互联网等要素最被我们看好,我们认为在土地、劳动力、化肥农药等要素潜力相对有限甚至减弱的背景下,三者将成为提升我国农业生产效率的主要力量,以此思路推荐:种子(登海种业、隆平高科、农发种业等)、农机(大禹节水、星光农机等)、互联网(大北农、新希望等)。

投资建议

作交易性机会推荐的结论没有变化,具体请参考我们最近的多篇报告,一号文件是农业四季度、一季度政策行情的收官之笔,作为承接,农业板块关注的重心预计仍然将会在景气上行+低估值、转型两条主线上,维持我们16年战略性首推禽板块的结论不变,推荐组合:益生、民和、圣农、仙坛。