保险行业-险资增持股研究报告:险资增持带来的投资机会

投资要点:

1.险资增持涉及交易规模达千亿,主板市场备受青睐。

2015年1月23日至2016年1月23日,共有13家保险公司通过二级市场交易增持了35家A股上市公司,市值合计达1195亿元,交易规模巨大。险资增持的个股中,有77%来自主板,17%来自中小板,6%来自创业板。

2.增持对象中,中小板、创业板上市公司业绩增长迅速。

中小板增持对象中,万丰奥威今年业绩增长迅速,第三季度净利润同比增长29.90%,金风科技年内净利润增长率一度达到300%以上。创业板增持对象中,鹏辉能源2015年净利润一直保持两位数的增长率,第三季度净利润同比增长19.75%。

3.房地产、商业贸易公司受险资增持较多,旅游和电力行业获布局。

增持对象公司共覆盖了19个行业,其中房地产公司有6家,包括万科A、京投银泰;商业贸易行业的公司有5家,包括大商股份、合肥百货、欧亚集团,等。值得关注的是,三特索道等旅游行业的公司,韶能股份、明星电力、金风科技这些电力相关公司也受到险资增持。

4.2015年下半年以来股市低迷,少数公司股价仍高于增持期间交易价格。

2016年年初市场行情不乐观,上证指数已经跌破3000点,对比增持时的交易价格和当前的股票收盘价可以发现,大多数股票的当前价格是低于增持时的交易平均价的,但是凤竹纺织、欧亚集团、华侨城A、南宁百货、三特索道、长江证券当前价格仍然高于交易价格。

5.推荐低估值、业绩突出、受到险资频繁增持的个股。

对于市盈率市净率尚且处于较低水平,年内业绩增长明显,而且受到险资增持频率高的个股具有投资价值,例如金风科技、欧亚集团、万丰奥威、京投银泰、兴业银行、浦发银行等。