中央一号文件点评:一号文件供给侧改革,首推农村电商和规模养殖

事件:新华社发布了《关于落实发展新理念加快农业现代化实现全面小康目标的若干意见》(中央1号文件,以下简称“意见”)。《意见》包括“持续夯实现代农业基础,提高农业质量效益和竞争力;加强资源保护和生态修复,推动农业绿色发展;推进农村产业融合,促进农民收入持续较快增长;推动城乡协调发展,提高新农村建设水平;深入推进农村改革,增强农村发展内生动力;加强和改善党对“三农”工作指导”六大部分,内容基本符合市场预期。

点评:

农业环境发生重大变化,供给侧改革首秀一号文件:当前农业各个细分产业发展成熟,农产品连年丰收,库存高企。同时,中国农业面临从业人员降低,生产成本高企,生态破坏严重,国际竞争力低下等问题,整个农业环境属于低效产能过剩,“供给侧改革”在农业领域首秀面世。供给侧改革主要包括两条思路,首先是提高供给端效率,其次是去化落后农业产能、消化农产品高库存。其中,提高供给端效率主要是提高种源良种率、优化生产效率、压缩农产品流通渠道;去化落后农业产能、消化农产品高库存主要是提高环保成本,稳步推进收储制度改革。

提高农业供给端效率将加速农业信息化以及农产品流通领域改革进程。在农业生产端,种植、养殖、流通过程粗糙,过程控制和反馈分析渗透规模低。同时中国生产状况呈现小而散的特征,农贸市场占农产品流通渠道的80%左右。农产品流通渠道长导致运输损耗率高,产品渠道加价大,农民和消费者双输。《意见》指出加快农产品批发市场升级改造,完善流通骨干网络,加强粮食等重要农产品仓储物流设施建设。促进农村电子商务加快发展,形成线上线下融合、农产品进城与农资和消费品下乡双向流通格局。农村电商以及传统农产品流通渠道有望受益。

淘汰落后农业产能、消化粮食高库存促使养殖规模化提升,农产品价格逐步下降。《意见》指出基本形成改善农业环境的政策法规制度和技术路径,实施并完善农业环境突出问题治理总体规划,加大农业面源污染防治力度。养殖环保成本大幅提高,倒逼小、散、乱的养殖场退出市场,进一步提高养殖行业集中度。同时《意见》首次指出坚持市场化改革取向与保护农民利益并重,采取“分品种施策、渐进式推进”的办法,完善农产品市场调控制度。深入推进新疆棉花、东北地区大豆目标价格改革试点。按照市场定价、价补分离的原则,积极稳妥推进玉米收储制度改革。农产品将逐渐脱离政府收购保护,价格逐步下降。

投资建议:《意见》着重指出农业供给侧改革的思路。我们认为供给侧改革下,将加速养殖规模化、农产品渠道改革以及农业信息化,同时降低农产品成本。重点关注农业信息化、农村电商标的:新都化工(002539);规模养殖个股:益生股份(002458)、圣农发展(002299)、福成五丰(600965);以及农产品渠道个股:农产品(000061)、西安民生(000564)。

风险因素:国家政策落实不达预期;农产品价格超预期下降