餐饮旅游行业评论周报:视觉中国拟收购全球第二大视觉素材平台Corbis,乐视1亿元冠名北京国安

行业观点

A股餐饮旅游板块本周上涨0.22%,板块表现强于沪深300指数(下跌0.17%)。涨幅较大的个股为世纪游轮(+10.82%)、腾邦国际(+8.78%)、长白山(+8.46%)、大东海A(+8.33%)、云南旅游(+7.3%),跌幅较大的个股包括首旅酒店(-12.53%)、北京文化(-7.4%)、张家界(-7.14%)、曲江文旅(-5.31%)、宋城演艺(-4.99%);美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股包括华住酒店(6.23%)、Expedia(4.24%)、携程(3.57%)等,跌幅较大的个股包括途牛(-4.9%)、去哪儿(-3.58%)、艺龙(-2.9%)等;港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括香格里拉(1.58%)、香港中旅(0.76%)、神州租车(-0.3%)等,跌幅较大的个股包括海昌控股(-9.2%)、翠华控股(-6%)、味千(中国)(-4.75%)等。按中信行业分类,2016年初以来餐饮旅游板块跌幅22.01%,弱于沪深300指数(下跌16.55%),维持板块增持评级。

1月22日,视觉中国发布公告,拟收购比尔盖茨于1989年创建,目前为全球第二大高端视觉内容版权服务供应商Corbis Images公司旗下的图片素材知识产权、域名、商标等行业稀缺资产,Corbis拥有近5,000万张原版图片、底片、印刷物等档案,交易对价不超过1亿美元。视觉中国作为A股稀缺标的,目前正在加快全球资源整合,未来有望成为全球顶级图片分销以及社交平台。

1月19日,乐视和北京国安达成战略合作伙伴关系,球队被冠名为“北京国安乐视队”。对此,我们发布体育行业跟踪系列报告之二:《中超俱乐部大盘点--投资方梳理及背后的商业逻辑》,对中超俱乐部的投资方进行了全面梳理,同时从俱乐部经营现状出发,分析投资中超俱乐部背后的商业逻辑,详细内容请查阅报告。

本周板块发布2015年业绩预告,国旅联合:扭亏为盈,归母净利润为800-2,500万元;西安旅游:扭亏为盈,归母净利润为1,000-1,500万元;西安饮食:归母净利润为-3,400- -2,850万元。

个股层面重点推荐关注:视觉中国:A股稀缺标的(大格局,全球化),全球资源整合项目落地,未来或成为全球顶级图片分销以及社交平台;峨眉山A:旅游产业链扩张,打造大峨眉旅游区;中国国旅:央企重组暂时放缓,公司业绩压制因素解除,免税政策放宽预期渐强,4季度旅游旺季有望提升业绩增长(预计海棠湾免税店2015年销售额43亿元左右,净利润5.9亿元左右),短期催化剂充足,后续催化剂包括入境免税店落地、离岛免税政策放宽、传统免税渠道的外延式扩张等;桂林旅游:未来在国企改革和海航合作方面有望获得突破,市场存在预期差;北京文化:被忽略的潜在IP牛股,贺岁档电影《疯狂的年兽》有望带来催化,看好公司团队优势和后续文娱产业链的扩张;中青旅:显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应,看好后续度假景区(乌镇+古北)以及旅游产业链的扩张;宋城演艺:内生增长强劲,今明两年业绩成长非常确定(预计2016年净利润10亿元左右,当前估值对应明年35倍),后续线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+基于IP的多维度泛文娱扩张+粉丝经济及VR/AR有望落地有望带来市值空间;大连圣亚:镇江项目落地加快异地复制步伐,员工持股计划强化市场信心,增发已获大连市财政局通过,看好公司“主题公园+儿童原创IP”泛文旅产业链的布局;道博股份:文化+体育持续转型,市值有持续成长空间;众信旅游:产业链线下持续整合、线上加速布局,看好出境游龙头市值成长空间;凯撒旅游:业绩增长明显快于同行业公司,出境游龙头地位显现,母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东,看好进一步的资源整合。年度个股推荐关注排序:中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

短期主要推荐关注:峨眉山A、桂林旅游、中国国旅、宋城演艺、视觉中国、大连圣亚、北京文化、道博股份、中青旅。

主要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。