衍生品研究:融资买入额微增,市场情绪有回暖迹象

两融市场概况

截至2016年1月22日,沪深两市两融余额9812.74亿元,环比下降1.85%。融资余额9790.22亿元,环比下降1.85%;融资买入额2264.59亿元,较前一周增加1.47%;融资偿还额2449.33亿元,较前一周下降24.0%。融券余额22.52亿元,环比增加1.06%。

行业分析

上周所有行业融资余额已连续三周全部下滑但降幅放缓,其中降幅最小的五大行业为国防军工、银行、采掘、房地产和电子,其中,国防军工环比下降0.18%,银行环比下降0.90%。 上周所有行业融券余额增幅最大的五大行业为非银金融、建筑材料、综合、食品饮料和交通运输,其中非银金融环比增加15.20%,建筑装饰环比增加4.39%。

ETF两融数据概况

截止1月22日当周,ETF两融余额483.33亿元,较前一周下降1.63%;其中融资余额472.49亿元,较上周下降1.72%。融券方面,ETF融券余额10.84亿元,环比增加2.72%。

总结

上证综指在连续三周下挫后,于2850点处遇到较强支撑,上周冲高回落但小幅收涨0.54%,成交持续萎缩;而两融余额仍延续净流出状态,上周五个交易日共减持184.50亿元至9812.74亿元,已连续四周净流出,但融资买入额出现小幅增加且融资偿还额大幅下降,市场情绪有回暖迹象。个股方面,新和成、金地集团、博瑞传播、中铁二局和中工国际位于融资余额增幅前五名。由于全球生产维生素A的龙头企业帝斯曼(市场份额高达30%)停产检修3个月,在下游需求稳定增长,国内维生素A生产企业新和成(002001)1月19日提价80%,公司股价上周涨幅高达23.66%,但维生素A涨价过快能否被市场接受仍有待观察,投资者谨慎追涨;博瑞传播(600880)并购小保公司,强化大金融战略,成立文化产业基金,布局传媒和金融双主业,业绩有望转暖,但于1月18日复牌后涨幅已高达29.87%,可逢低关注。

综合来看,随着人民币汇率逐渐稳定以及欧美和亚太股市止跌企稳,A股市场跌势暂缓,两融余额下降幅度也在放缓,但市场信心恢复需要较长时间,近期热点题材持续性均不强,以震荡修复行情对待。