钢铁行业周报:供给侧改革短期利多钢价,中长期助力理顺钢厂的退出机制

投资建议

短期关注:2015年全国钢价大跌23%、钢铁主业亏损近千亿元,究其原因,我们相信仅通过产能利用率下降近3个百分点左右是不能完全解释的(2015年全国钢产量下降2.3%),或许还包括,部分钢厂在退出机制不畅的背景下,争相压价、保现金流所导致。目前正在进行的供给侧改革,则从地方政府、银行以及员工安置等多方面正在逐步理顺钢企的退出机制,这对行业构成利好,值得期待。我们预计在1季度相关政策可能会出台。

板块观点:本周钢矿价格出现回暖。我们仍然维持前期观点:建议提升钢铁股配置直至春节前乃至2月底,继续首推冷轧股。

股票关注:鞍钢股份、宝钢股份、柳钢股份、韶钢松山、大冶特钢、欧浦智网、上海钢联、凌钢股份。

一周回顾

钢矿价格联袂回涨,热轧涨势较为显著。Myspic综合指数上涨0.65%,其中长材上涨0.43%,扁平材上涨0.92%;铁矿石综合指数上涨0.99%;

上海热轧比三级螺纹钢溢价为150元/吨,环比上升50元/吨。

全国经销商钢材库存小幅增加,但板材库存有所下降。全国重点城市经销商库存本周上涨1%,其中长材库存上涨2.9%,板材库存下跌1%;2015年我国粗钢产量80383万吨,同比下降2.3%。

钢铁板块小幅跑输大盘。本周市场整体小幅盘整,沪深300指数下跌0.2%,上证综指上涨0.5%;申万钢铁指数下跌2.5%,跑输沪深300指数2.3个百分点;光大新材料指数上涨2.8%,光大大宗商品电商指数上涨2.3%。