A股市场投资策略周报:外部压力有望缓解,内部矛盾仍待反复

上周市场出现了冲高回落,沪指3000点得而复失,最终报收于2917点,较之前一交易周微涨0.54%,沪深300指数回落0.17%,而中小板指与创业板指则分别上涨了1.04%和1.74%。两市成交额较之前一交易周缩量1900亿元。行业方面,建筑装饰在周中央企改革的影响下出现领涨,电子与通信板块也涨幅相对居前,而钢铁、非银和银行板块则出现回落涨幅排名垫底。

近期,外围市场也出现了巨幅动荡,受美联储加息、中国经济下行及全球复苏减慢预期的影响,大宗及外围股市均出现了连续急跌过程。而面对全球性危机的蔓延,全球各大央行虽未立刻拿出更宽松的实际行动,但欧央行行长的偏鸽派言论和日本央行行长的“未来需要,将会推出更多刺激政策”的提法,还是让投资者看到了潜在的宽松预期。

国内央行方面,央行通过MLF、逆回购等一系列中期及短期工具,向市场注入流动性。尽管这一系列举措表明央行短期无意降准,但流动性压力的阶段性缓解,还是减缓了投资者的恐慌,令流动性的从紧趋势得到缓解。

策略方面,外围压力在政策信号引导下,似有缓解迹象,结合美股、日股等股市在前低位的大幅反弹,令市场看到暴跌风险结束的希望。对A股而言,前低附近的2850点也出现了一定抵抗,然而相较于外围反弹的酣畅,A股在反弹中似乎卖压较大。指数累计20%的下跌,虽跌幅不浅,但对于前期出逃资金而言,大举买入的吸引仍不强烈。当前点位如要实现更有质量的反弹还需等待筹码的更充分换手,否则市场的弱势格局仍难明确打破。因而,在此市场筑底过程仍未明朗之际,我们建议投资者维持谨慎,右侧交易者继续等待,左侧交易者轻仓参与市场的短线机会,而价值投资者仍应重点挖掘有较宽护城河的个股,等待布局机会。