中小盘周报:风险释放市场逐步企稳,新能源扶持政策转向市场导向

一、下周投资观点

在两市共2809家A股上市公司中,有共计1950家公司自15年12月以来累计跌幅在20%以上。目前大盘已跌破前期股灾八月最低点,其中共有991只个股最新收盘价已低于八月股灾期间的最低价格,风险已充分释放。而另一方面,2016年以来,央行释放流动性逐渐加码,人民币汇率保持稳定;而国内A股市场诸多公司大股东推迟解禁时间甚至积极增持,也对稳定市场情绪起到了积极的作用。我们认为,在前期市场信心不足、场内资金明显萎缩的背景下,目前两市个股价大多低于估值中枢,下周市场随后市逐步企稳有望震荡反弹。此外,近期各大上市公司陆续发布业绩预告,诸多价值型个股的投资价值已然凸显,建议关注有确定性业绩、市值回归合理水平的率先企稳反弹的个股。

智慧交通是无人驾驶产业发展的助推剂,预计在近期车企大规模路试以及企业频频合作事件的催化下板块热度将持续提升,建议关注亚太股份、东软集团、四维图新。在12月新能源汽车产销放量,以及充电接口新国标、新能源推广考核办法等系列政策的利好因素下,本周充电桩大幅补涨。建议关注充电桩板块及超跌个股国电南自。

此外在新能源汽车板块,1月26日财政部部长楼继伟表示新能源汽车补贴标准将逐步下降并于2020年以后退出。另外四部委将开展对新能源汽车“骗补”现象的专项核查工作。对此我们认为不必过度恐慌,第一、补贴退坡幅度市场早已形成预期,楼部长的声明只是重申了2015年4月颁布的《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》内容,是对新能源汽车产业的拨乱反治。第二、补贴门槛的提高有利于突出对优势企业的支持,促进行业标准提升,而政府在补贴逐步退坡后对新能源车产业的扶植力度不会断档。我们预计在去年年底冲量以及对国家补贴政策退坡的忧虑背景下,一季度产销量将有所下滑,但全年景气度仍将持续延续。行业在短期阵痛后将迎来行业分化,随着基础设施建设的不断推进,占有技术优势、以及商业模式创新的企业将迎来更加长远的发展。建议关注天齐锂业、沧州明珠、胜利精密、万向钱潮、江淮汽车、比亚迪。

二、新能源汽车专题统计

在新能源汽车板块,43家公司大股东在15年6月后进行了增持并且28家公司的最新收盘价已经跌破了定增均价。我们认为最新收盘价与定增均价的差距衡量了未来股票反弹上涨的动能。其中12家公司股票的上涨空间在20%以上,主要集中在锂电池和电池材料、电机、充电桩等板块。