华融证券环保行业周报

市场表现:

上周(1月18日至1月22日)环保板块(中信)环保指数上涨1.02%,同期沪深300下跌0.17%,中信环保指数跑赢沪深300指数1.19个百分点。分板块来看,环保工程及服务(申万)上涨1.34%,环保设备(申万)上涨1.89%,水务(申万)下跌0.03%。

行业政策与事件:

(1)近日,国家发改委、能源局、环保局发布《关于在燃煤电厂推行环境污染第三方治理的指导意见》。意见指出到2020年,燃煤电厂环境污染第三方治理服务范围进一步扩大,由现有的二氧化硫、氮氧化物治理领域全面扩大至废气、废水、固废等环境污染治理领域;社会资本更加活跃,资本规模进一步扩大;第三方治理相关法规政策进一步完善;环境服务公司技术水平能力不断提高,形成一批能力强、综合信用好的龙头环保企业。经营模式主要分为特许经营和委托运营两种。为了促进燃煤电厂环境污染第三方治理的推广,该意见提出了九大主要措施,包括结算价格约定、经营期限约定、生产用地、结算时间、协调机制、额外收益(亏损)处理、风险处理与争议处置、争议期运行、资料移交。在促进政策上,发改委要求全面落实现有燃煤发电机组脱硫、脱硝、除尘等环保电价政策,积极推进地方政府制定出台地方环保热价政策。还将参照垃圾发电等税收优惠模式,给予第三方治理项目在增值税、企业所得税等优惠政策。此外,还将提供融资支持和奖励。

(2)在1月18日举行的中国碳市场重点行业企业高层培训研讨会上,国家发改委应对气候变化司副司长蒋兆理表示,全国碳排放交易市场启动已经进入倒计时,发改委起草的《碳排放权交易管理条例》去年12月已正式报国务院审议,2016年将加快推进该条例出台,抓紧制定各项配套细则和标准,确保明年全国碳排放交易市场启动运行。蒋兆理介绍,2016年,发改委将推进国务院出台碳排放权交易管理条例,抓紧制定各项配套细则和标准。持续推进重点行业企业温室气体排放历史数据盘查,建立企业温室气体排放报告制度、合理确定纳入交易企业范围及配额总量。建立碳排放权交易初始分配和交易制度,开放碳排放配额预分配工作,尽快出台第三方核查机构的管理办法、认证规则和核查规则。积极培育第三方核查认证机构,建立碳交易市场监管制度,持续开展碳排放权交易能力建设,确保2017年启动运行全国碳排放交易市场。发改委气候司测算,若全国碳交易市场成立,覆盖的排放交易量可能扩大至30亿至40亿吨。仅考虑现货,交易额预计达12亿至80亿元。

重点公司要闻:

(1)东方园林发布重大工程中标公告。公司于近日收到西安昆明池投资开发有限公司发来的《中标通知书》,确认公司和公司全资子公司北京东方利禾景观设计有限公司为斗门水库试验段堤岸环境提升工程EPC项目的中标人。:总价约为:30668万元,其中设计约为581万元,施工约为30087万元。工程竣工日期为2017年4月15日。工期总天数为456日历天,其中设计开工日期为90日历天,施工开工日期为366日历天。

(2)盛运环保公布2015年业绩预告,2015年度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为8.07-8.77亿元,同比增长245-275%。业绩变动原因是:1、本期参股公司丰汇租赁有限公司重组实现投资收益62,000.00万元(税后);2、本期垃圾发电工程建造合同收益约11,000.00万元。

(3)格林美基于郴州市玺成环保科技有限公司已经取得郴州市工业危险废物综合处置服务中心(一期总库容约80万立方米,二期总库容约170万立方米)的相关环评、土地规划等行政许可,具备实施建设郴州市工业危险废物综合处置服务中心的前置条件,公司与长沙市玺成工程技术咨询有限责任公司(以“乙方”)及张剑锋(“丙方”)经友好协商,一致同意共同合作建设郴州市工业危险废物综合处置服务中心,将乙丙方持有的郴州市玺成环保科技有限公司18.18%股权转让给公司,在进行上述股权转让的同时,由甲方以自有资金对目标公司增资4500万元,增资后甲方所持有的目标公司股权为55%。三方于2016年1月20日签署了《股权转让及增资协议》。

(4)天瑞仪器公布2015年业绩预告,2015年度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为4651.24-5001.34万元,同比下降0-7%。主要是营业外收入减少,原因是去年同期省级重大科技成果转化项目--手持式智能化能量色散X射线荧光光谱仪产业化项目于2014年8月14日通过验收,专项引导资金转入营业外收入900万元所致。公司预计2015年度非经常性损益金额为3,300万元左右,对净利润将产生一定影响。

(5)中电远达公布2015业绩预告,2015年度公司预计实现营业收入35.36亿元,同比增长1.49%;预计实现归属于上市公司股东的净利润为2.79亿元,同比增长19.97%。基本每股收益约为0.40元,同比下降6.98%。报告期内,受脱硝催化剂业务全行业下滑影响,公司脱硝催化剂业务全年持续低迷,脱硝催化剂销量、价格大幅下跌,收入、利润同比大幅下降;公司非公开发行募投项目于2014年底完成交割,特许经营装机容量增加使上网电量同比增长,公司营业收入同比仍保持上涨。受益于减持部分西南证券股份,投资收益大幅增加,公司营业利润、利润总额、净利润同比保持增长。报告期内,公司实施了2014年年度利润分配方案,以2014年12月末股本总数600,628,377股为基数,向全体股东每10股转增3股的比例实施资本公积转增股本,公司股本增加,摊薄了公司每股净资产及每股收益。

投资与建议:

近日,三部委发布《关于在燃煤电厂推行环境污染第三方治理的指导意见》。国家发改委应对气候变化司副司长蒋兆理表示,全国碳排放交易市场启动已经进入倒计时,发改委起草的《碳排放权交易管理条例》去年12月已正式报国务院审议,2016年将加快推进该条例出台。大气治理及清洁能源板块将继续享受政策利好,建议继续关注子版块中技术和经验优势明显、具有基本面和业绩支撑的优质标的。除此之外,继续看好环境监测和危险废物处理行业景气度。

风险提示:

政策落地缓慢或力度不及预期,行业竞争加剧,工程进度滞后,公司业绩增长不达预期。