纺织服装行业:寒潮利好冬季存货消化,市场信心恢复前可重点布局风险收益比高的品种

1、本周核心观点。寒潮利好冬季存货消化,市场信心恢复前可重点布局风险收益比高的品种--联发股份、兴业科技,弹性标的首选美欣达与华斯股份。投资主线不变:密切关注PEG均小于1的成长白马终端需求恢复情况,估值已体现市场对行业增速放缓的悲观预期;联发股份(带转型期权)、雅戈尔、鲁泰A分红回报率均在4%以上;部分公司具备绝对价值支撑、并附带转型期权--兴业科技(增发后45亿市值、正常利润规模2亿+)、九牧王(市值90亿,15年净利润4亿+,账上净现金27亿)、七匹狼(73亿市值,账上净现金31亿);大杨创世拟被圆通借壳、星空互联注入希努尔及步森股份停牌均表明小市值壳资源值得重视--美欣达(集团优质资产注入预期)、维科精华、凤竹纺织、浪莎股份、凯瑞德、三房巷、金鹰股份、棒杰股份、上海三毛等;转型前景明确、成长空间打开的个股回调--华斯股份持有微卖30%股权,微卖搭建在社交电商和网红经济上的商业模式正逐步成型,目前市值已回调至61.5亿,此外,新民科技和商赢环球也属同类型标的。

2、板块及推荐组合上周表现回顾。纺织服装板块单周跌1.76%,其中纺织制造跌3.17%,服装家纺跌0.77%。1月组合中美欣达与联发股份本周涨幅较大,分别为15.21%与11.37%,组合表现也因此达到5.61%,跑赢行业(上涨1.76%)3.9pp。组合月度累计收益为-24.86%%,跑输行业3.2pp。

3、行业重要数据。原料:内外棉价:328级现货周均价12,594.75元/吨(-1.29%);CotlookA:68.70美分/磅(0.09%)。内外价差:内外棉价差均值-1,274.25元/吨(上周1078.00)。长绒棉(137级):23,400元/吨(-0.43%)。进口长绒棉(美国PIMA2级):24,233.25元/吨(-0.20%)。美元兑人民币汇率:6.5794(0.00%)。化纤:粘短12,200.00元/吨(-0.20%),涤短6,100.00元/吨(1.21%);氨纶20D41,500元/吨(0.00%),氨纶40D31,500元/吨(0.00%)。棉纱线:32支纯棉普梳纱19,093.75元/吨(-0.16%)。坯布:32支纯棉斜纹布5.39元/米(-0.14%)。黄金:上金所Au100g232.39元/g(0.05%),伦敦现货1,093.43美元/盎司(0.25%)。牛皮:重量无烙印眼牛皮芝加哥离岸价73.00美分/磅。零售数据:2015年全国百家重点大型零售企业服装类零售额全年增速-0.3%,50家重点大型零售企业服装类零售额全年增速-0.4%。草根调研情况反馈,元旦同比增速较理想。出口数据:人民币贬值效应显现,纺织品、服装、鞋类出口12月数据同比分别增长0.58%、7.66%、1.94%。