固定收益专题报告:2015年四季度一级债基季报分析,杠杆率罕见提高,利率债占比进一步提升

债基个数

截至2015年四季度,发行在外的一级债基共106只。其中,四季度新发行一级债基5只,总份额约44亿。相比于三季度,四季度新发行一级债基个数和规模均大幅增加。

债基规模

2015年四季度末一级债基总资产和净资产分别为1745亿和1352亿。四季度一级债基总资产和净资产总量在三季度和四季度持续提升,其中总资产较三季度增加407亿;净资产较三季度增加287亿。下半年一级债基总资产规模增加约70%,净资产增加约90%。

杠杆率

2015年四季度一级债基平均杠杆率为1.33倍,较三季度增加0.02,这是2014年三季度以来杠杆率的首次上升。

申购赎回

2015年四季度79支老一级债基中有41只出现净申购,38只出现净赎回,其余无数据或无申购赎回。而三季度50支净申购,25支净赎回,其余无数据或无申购赎回。相比三季度,四季度净申购基金数目明显减少而净赎回数目明显增加。

基金净值增长率

2015年四季度一级债基单季平均净值增长率为2.67%,较三季度上升1.82个百分点。其中,开放型平均净值增长率为2.68%,封闭式为2.46%。

大类资产配置

四季度一级债基债券资产占比为88.8%,较三季度下降3.1个百分点,降幅较大,但占比与二季度接近;四季度股票资产占比0.5%,较三季度下降0.1个百分比,较二季度下降3.9个百分点;银行存款占比为3.2%,与三季度持平。

券种配置

2015年四季度一级债基企业债占比为45%,中票18%,可转债1%,金融债19%,短融11%,国债5%。企业债和中票占比延续了三季度开始的下降趋势,分别下降7%和1%(降幅与三季度基本持平)。国债和金融债占比分别提升2个百分点和6个百分点,增幅较三季度进一步增加。