湘财证券债市晨报_股票频道

【每日观察】受央行此前多举措“注水”维稳资金面的积极影响,周三(1月20日)银行间市场利率债收益率明显低开,随后因资金面更趋紧张和国债期货下跌的带动,现券收益率又明显回升,日终普遍上行,短端相对明显。IRS(利率互换)亦同步上行。

资金面的变化仍是影响短期债券市场走势的主因,扰动很可能继续存在。周二央行超4000亿元的巨量MLF(中期借贷便利)资金投放后,货币市场资金趋紧态势不但未缓解,反而有更趋严重之势。这对债市心态的负面影响也进一步显现,谨慎预期加重令抛压增多,导致周三利率债收益率普遍上行,短融交投激烈但收益率大幅上行,中票、企业债等信用品交投则较清淡。

周四,公开市场将有1600亿元逆回购到期,预计央行将继续进行7天和28天期逆回购操作、并维持净投放,但因到期量巨大公开市场操作对短期资金面的实际影响恐有限。而对于稍长时期内货币市场资金面的演变趋势,商业银行31天期、91天期同业存单票面利率的走势,是一个重要观察窗口。