中国房地产:全国房地产市场月度追踪,房地产开发活动环比小幅反弹

12月份交易量上升但销售均价下滑

12月份全国一手房交易量同比增长2%,环比增长34%。14个城市二手房交易量同比增长70%,环比增长20%。一手房交易价格环比下降2%,但同比上涨6%。五个主要城市二手房均价环比上涨3%,同比上涨23%,其中深圳12月份涨幅最大(环比上涨6%)。

房地产投资依然疲弱

12月份全国房地产投资继续萎缩,环比下降7%,同比下降2%,2015年全年投资仅较2014年高1%(东北地区同比下滑28.5%,但仅占全国房地产投资的6%)。新开工面积环比上升3%,全年同比下滑14%,符合我们的预期。12月份新开工面积/销售面积之比降至0.7倍的新低。

全年土地出让同比下滑10%

我们追踪的300多个城市12月份土地出让总面积环比增长49%,同比增长21%,而2015年土地出让较2014年低10%。12月份一/二线城市住宅土地出让面积分别同比增长82%/56%,而其它城市同比增长31%。

开发商公布的12月份销售数据强劲

我们研究范围内有21家开发商公布了12月份销售数据,取各开发商数据中值:销售面积环比增长11%,同比增长15%;销售额环比增长15%,同比增长17%;销售均价环比增长4%,同比增长11%。

我们的投资观点

我们预计房地产在建工程将收缩,从而进一步加速去库存。更多刺激政策的出台有望支撑住宅需求。买入:雅居乐(强力买入)、世茂房地产(强力买入)、保利地产(强力买入)、万达商业、融创中国、中国海外、碧桂圆、仁恒置地、华侨城。卖出:恒大地产、金地集团。