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国联宏观策略思考系列:央行资产负债表收缩开启,但宽松延续

来源：国联证券

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作者：张晓春 2016-01-20 00:00:00

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2015年央行资产负债表结束扩张态势,首次出现收缩。负债端主要体现为储备货币(即基础货币)的快速下降

2015年末基础货币较2014年下降1.77万亿元,下降6%。

对冲基础货币下降的力量有:财政投放

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