汽车行业周报:汽车国五排放标准落地,北美车展备受瞩目

上周市场剧烈下跌,汽车板块整体下跌。中信汽车指数下跌8.6%,跑输沪深300指数1.4%。其中乘用车、商用车、零部件、汽车销售及服务分别下跌2.3%、7.3%、11.8%、11.1%。

汽车产销再创历史新高,新能源汽车突飞猛进。2015年12月,汽车销量279万辆,同比增长15.4%,连续三个月实现增长。2015年全年中国汽车市场销量达2,460万辆,同比增长4.7%,再创历史新高。2015年国内新能源汽车销量达33万辆,同比增长3.4倍。

国五排放标准落地带来投资机会。北美国际车展在底特律开幕,无人驾驶汽车技术与混合动力汽车引领未来汽车技术新潮流。奥巴马政府宣布多项计划扶持无人驾驶汽车,消除无人汽车普及法律障碍,无人驾驶再成焦点。第六届全球新能源汽车大会(GNEV6)在广州盛大开幕,新能源汽车开启新技术、新模式、新生态。电动汽车充电基础设施新国标从2016年1月1日起正式开始实施,解决充电难题,为新能源汽车产业提供重要保障。

智能汽车是最大风口,关注超跌品牌。2016年开年进行的CES展与北美车展,众多互联网及传统车企展示最新无人驾驶汽车及相关技术,智能汽车成为绝对焦点。奥巴马提议在未来10年内投入近40亿美元用于测试和开发针对无人驾驶汽车的监管条例,将为无人驾驶提供法律保障,大大加速开发进程。无人驾驶需要集环境感知、规划决策、多等级辅助驾驶等功能于一体的综合系统,建议重点关注相关产业链机会。市场连续两周下跌,市场估值已经不贵,个股价值凸显,重点推荐万安科技,建议关注亚太股份。

新能源汽车屡创新高,关注2016年新能源乘用车高增长带来的投资机会。上周第六届全球新能源汽车大会在广州开幕,电动车新国标实施动员大会在京召开,加之国家及限购城市对新能源汽车大力支持,将推动新能源汽车乘用车销量持续高速增长。建议重点关注新车型销量大幅增长带来的相关产业链投资机会,重点推荐方正电机。继宝马之后,日产也在本届北美车展发布了全碳纤维车身纯电动概念车,关注新能源轻量化方向,重点推荐海源机械。

国五排放标准落地带来投资机遇。柴油车国五标准实施,将提升对DOC、DPF及SCR等后处理系统以及EGR冷却器的需求,建议关注银轮股份。

传统低估值投资机会。市场超跌,相关低估值整车股将有确定性上涨机会,建议稳健投资者关注。中国重汽上周大股东多次增持,凸显公司信心,市净率为1.5,安全边际高。我们预计2016年重卡有望触底反弹,建议关注中国重汽。

主要风险:

1)宏观经济大幅下行,汽车消费不足;

2)行业利好政策不达预期;

3)更多城市实施汽车限购。