建筑与工程行业周报:择优布局超跌价值股,推荐弘高创意、达实智能

核心观点:

【核心组合】金螳螂、弘高创意、达实智能、美晨科技。组合说明:(1)核心组合限配4只股票,为近期最看好的4只股票,1月4日开始建仓,初始等权重,其后通过买入、卖出方式调整持仓,可在wind组合管理和每市中查看组合“【银河建筑】”。(2)期间如无重大推荐,每周最多调整一次,且说明调仓理由。

【核心观点】快速下跌后市场估值已经不贵,个股价值凸显,我们预计市场将会有阶段性反弹,择优布局超跌价值股。无风险利率下降,市场估值体系重构,很多股票估值已经回到历史低位,市场将重归理性,建议积极关注超跌成长类个股,择优建仓布局。两个方向把握投资机会:(1)转型成长龙头。估值、业绩缺一不可,代表转型方向、具备提升估值的细分行业,同时处于高速成长阶段、具备业绩支撑的龙头公司方能跑赢行业、跑赢大市。看好装饰、医院建设及大健康、钢结构等。重点关注弘高创意、岭南园林、神州长城、美晨科技、苏交科、东南网架、达实智能、延华智能、金螳螂、亚厦股份、广田股份等。(2)一带一路及人民币贬值收益标的。人民币自2015年初至今贬值达7.5%,建筑工程行业受益的标的主要有国际工程公司和海外业务占比较高的公司。从受益的弹性看,重点推荐的公司有中工国际、北方国际、中材国际、中钢国际、中国电建、葛洲坝等。其海外业务占比分别为中工国际(97.3%)、北方国际(87.5%)、中材国际(75.1%)、中钢国际(37.4%)、中国电建(24.4%)、葛洲坝(19.1%)。

弘高创意:拟收购盖德软件布局BIM设计+VR,拟收购中化室内设计网打造设计创意平台,拟定增24亿增强实力。盖德软件拥有Autodesk软件公司中国区AEC总代,司通过收购整合BIM培训、咨询等资源,充分享受BIM在国内的渗透率提升,并且通过盖德的DVR技术,打造BIM+VR在建筑设计领域的核心竞争力。拟投资3500万元收购东方辉煌60%股权,东方辉煌旗下运营着中国室内设计第一门户网站“中华室内设计网”,网站自2004年投入运营以来,已成为国内室内设计行业的第一门户,拥有注册设计师会员20多万,装饰设计机构达7万多家。收购一方面有助于公司整合设计师资源、网罗更多的设计人才,打造公司创意设计第一股地位,提高公司品牌知名度,另一方面也利用流量导入,打通线上线下通道,为公司带来更多的工程项目资源,实现公司战略布局。非公开发行1.45亿股,发行价16.51元/股,募集资金24亿元。大股东弘高慧目(8.5亿元,占比35.4%),锁定期为3年。定增完成后有利于公司保持传统业务的快速增长和实现外延拓展。

【行情复盘】上周截至1月15日,上证综指、深证成指跌幅分别为8.96%和8.18%,中信建筑指数下降10.83%,跑输沪深300指数3.61pct。涨幅较大的是山鼎设计(61.04%)、乾景园林(59.31%)、易尚展示(12.47%)、岭南园林(8.49%)、中铁二局(3.30%),跌幅较大的是东方园林(-22.44%)、杭萧钢构(-22.75%)、富煌钢构(-22.89%)、云投生态(-23.68%)、汉鼎股份(-26.76%)、奇信股份(-30.82%)和美尚生态(-31.65%)。

【重点股票池】岭南园林、苏交科、中冠A、金螳螂、亚厦股份、东南网架、中化岩土、延华智能、尚荣医疗、葛洲坝、中工国际、中钢国际。