房地产周刊:系统性风险继续发酵,关注错杀的优质个股

上周(2016/1/11-2015/1/18)市场继续深幅调整,系统性风险持续发酵,板块和个股调整幅度均较大。销售方面,1月数据整体延续去年强势走势,日均同比增幅超过20%,近期股市风险也催生了部分楼市投资性配置需求,而区域表现分化依旧明显,一线城市销量继续领涨,二三线城市疲态已显。我们认为在全年楼市销售难超预期的情况下,建议继续关注“去库存政策”和“房地产金融”带来的主题性投资机会。近期大跌后,建议积极关注被错杀的优质个股:1)蓝筹股逢低布局:保利地产、华夏幸福、招商蛇口、华侨城等;2)优质转型股:广宇集团、华业资本、迪马股份、中洲控股等;3)房地产金融:嘉宝集团、海德股份等;3)定增价倒挂:中南建设、金科股份、嘉凯城等。

支撑评级的要点

板块行情:上周SW房地产指数下跌9.61%,沪深300指数下跌7.22%,相对收益为-2.39%,板块表现弱于大市,在28个板块排名中排第11位。个股表现方面,SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为:金地集团、海德股份、泰禾集团、银润投资、京能置业。

公司动态:天宸股份、绿地控股、迪马股份、新潮实业、上实发展等13家公司高管增持;嘉宝集团与光控浦燕、光妍投资、宜兴光控签订光翎投资中心合伙企业合同;华夏幸福与眉山市彭山区政府签署备忘录;泰禾集团将与长乐名城、吉耀腾宇合作开发长乐首占新区项目,员工持股计划完成购股;莱茵体育拟实施不超过6亿元的员工持股计划;苏宁环球健康与韩国ID健康、朴相薰、韩国ID医院合作整形美容相关业务;中航物业与NEC共同设立公司,致力于开发智能楼宇科技等;华发股份拟与力合股份共同设立华金互联网金融;保利地产、中关村非公开发行股票获批;大港股份发股购买资产获批;苏州高新参股公司中新苏州公开发行股票获批。

政策新闻:央行提出加大信贷政策和产业政策协调配合,全面做好扶贫开发金融服务;银监会指出2016年将综合排查治理重点风险,稳妥应对房企信贷风险事件;北京市住建委通知经济适用住房小区的物业服务企业不得擅自撤管;上海市发改委、房管局内部研讨会提出严防房价过快上涨,从严执行限购、二套房贷政策;深圳规划国土委明确各类城市更新项目的配建比例;海口明确经济适用住房申请人条件。

行业数据:上周40个重点城市新房合计成交667万平米,环比下降7.7%;1月截至上周累计日均成交97万平米,环比上月下降24.5%,较去年1月上升22.3%。其中,一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化:6.5%、-9.2%、-13.1%,北上广深环比变化分别为:-0.4%、11.4%、-2.5%、17.9%。14个重点城市3个月移动平均去化月数为8.8个月,环比上升0.5个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积1,357万平米,环比下降62.8%;年初至今累计成交0.5亿平米,同比下降22.4%。