化工行业周报:本周原油价格跌幅区间扩大,化工产品价格下跌数量增加

投资要点:

化工产品价格下跌持续

本周大宗化工产品延续上周弱势,价格下跌数量增加。所追踪的130个产品中,产品价格下跌数量为58种,较上周增加13种,剔除45种价格没有变化产品外,价格上涨的品种仅为27种。从价格下跌的品种看,主要包括:醇类、煤化工产品、聚丙烯、聚乙烯、塑料薄膜、聚氨酯、PA6、PA66、粘胶短纤、天胶、合成橡胶、化肥等;而涨幅明显的产品为液氯、工程塑料、氯代甲烷、氯化钴、碳酸锂等。整体上看,目前大部分化工大宗品价格大幅低于15年同期。

行业信息

新奥舟山LNG 百亿元投资项目正式开工,预计后续参与LNG 进口的民企将会进一步增加,国内天然气格局或将改变。

市场表现及投资策略

1月8日-1月15日,大盘继续大幅下挫,一度逼近2850低点,期间沪深300下跌7.22%,申万化工期间下跌10.45%,跑输沪深300 3.23个百分点,跌幅居前,申万28个行业中排名第16位;所观测的22个子行业中全线下跌, 其中,石油贸易、维纶、磷化工、民爆用品和粘胶跌幅居前,分别下跌15.59%、14.99%、14.94%、14.21%和14.07%。

目前行业整体估值为35.04倍,相对于沪深300的估值溢价率为216.82%, 行业估值继续下调。

整体上看,在目前需求不振的情况下,原油价格大幅下跌严重拖累化工产品,行业景气度继续走低。而伴随大盘的大幅下跌,行业估值不断向下修整,部分基本面良好个股的价值投资机会逐步体现。本周发改委调整成品油价格机制,进一步管理价格走势预期;农业部新发布四个肥料标准,进一步完善了我国肥料技术标准体系。为此,我们持续看好行业供给侧改革和转型升级的投资机会,重点推荐油气改革板块、农资板块、化工新材料板块,尤其是低估值、基本面支撑良好的优质复合肥和新型农药优质股。股票池推荐:金正大、史丹利、扬农化工、六国化工、长青股份。