农林牧渔行业周报2016年第2周:弱势格局,优选畜禽养殖

投资要点:

饲料表现优于大盘。

本周,指数大幅杀跌,上证指数下跌8.96%,报收2900.97点,最低下探到2867.55点,深证成指下跌8.18%,报收9997.93点,创业板指下跌6.05%,报收2112.90点,农林牧渔板块下跌10.68%,跌幅高于三大指数。本周,仅饲料板块跌幅小于三大指数,全周收跌8.83%,其余各板跌幅均超过A股的平均跌幅,其中农业综合、和渔业跌幅最大,分别下跌14.91%和15.63%。

上周推荐回顾。

上周推荐的股票普遍随大盘出现回调,益生股份跌4.23%,民和股份跌2.81%,雏鹰农牧跌5.61%,显示出优质标的的抗跌特性;我们继续推荐大禹节水、隆平高科;同时受周期反转影响,本周畜禽养殖整个板块均表现出良好的抗跌性,我们认为家禽板块受益于引种量下降,保持长期推荐。

本周农业重点推荐:

我们预期月底一号文件或再聚焦农业,国家还将继续出台扶持政策推动我国农业现代化的发展。我们认为土地流转将成为农业改革的核心,而种子、农业信息化、农机、农垦改革、农田水利建设很可能成为未来国家政策扶持的重点,并催化相应的投资机会。本周重点推荐标的有隆平高科、大禹节水,并建议投资者趁大盘回调之时积极布局。

畜禽养殖重点推荐:

祖代鸡引种下降确定,12月至16年一季度将形成祖代引种空档期,对国内白羽肉鸡养殖业产生重大影响,家禽板块16年业绩拐点确定,近期父母代鸡苗价格和毛鸡价格逐渐上涨,本周鸡苗价格涨至2.7元/羽,一周上涨幅度超过50%,我们继续重点推荐益生股份、民和股份和圣农发展;猪价继续上涨,生猪板块16年业绩增长确定,长期来看,能繁和生猪存栏量持续下降将实质性的改变后期的供给,即使现在大量的补栏,也需要一年多的时间才能商品代出栏,市场后备母猪总量可以预见,加上环保问题的限制,我们继续维持之前的判断,认为这次猪周期有望延续较长时间,这个周期将是生猪较好的盈利周期;从短期来看,受市场大猪出栏的紧缺带动,生猪价格连续三周上涨,养殖盈利持续回升,临近年关,猪肉消费旺季增加有望支撑猪价的上涨;16年猪价持续时间有望超预期,生猪养殖板块业绩将继续增长,将是非常好的投资标的,继续推荐牧原股份和雏鹰农牧。

风险提示

1.国家政策发生变化;2.改革力度及落实不及预期;3.重大自然灾害或种植、养殖事故;4、终端产品价格大幅波动