机械行业周报:信心恢复仍需时日,关注确定性较高板块机会

市场表现

1月11日至1月15日,市场并未有企稳的迹象,延续了下跌的走势。机械军工行业同样成为重灾区,大幅下挫,分别下跌10.18%和11.35%,跑输沪深300指数2.9个百分点和4.07个百分点。从行业内各子版块的情况看,本周仅有铁路设备、重型机械和工程机械三个板块跌幅在10%以内,分别下跌5.48%、8.7%和9.93%,其他板块跌幅均超过10%;这其中,航空航天板块表现相对抗跌,下跌10.32%,紧随其后;而制冷空压设备板块则大幅下挫,以15.86%的跌幅领跌行业。

从个股的涨跌幅来看,于上周复牌的宝馨科技延续了向上的走势,本周累计上涨28.99%,排名行业之首;同时,开元仪器和方正电机也表现较好,分别上涨5.74%和2.43%,为行业内少有的几个上涨个股,其余个股均以下跌报收;其中,天奇股份以30.05%的跌幅领跌行业。

主要观点

本周市场再次出现了大幅下挫,且上证指数跌破3000点,市场信心轰然倒塌,受此影响,机械军工行业也表现不佳,出现了连续的下跌。在系统性风险占据主导的市场中,机械军工很难走出独立的行情,信心的重塑或将需要较长的一段时间,因此我们继续维持对行业的“中性”评级,提醒投资者注意防范风险。

从行业内的各个板块来看,2016年以来市场确定性最强的莫过于中央对军队的改革,从元旦成立的陆军指挥机构、火箭军和战略支援部队,到四总部的改革,以及近期的军队科研院所、高校和文工团的改制,还有七大军区向战区转换,无一不向市场表明了中央对军队改革的决心和信心,这也表明了军队的改革已经进入到了深水区。我们坚定的认为军队科研院所的改制以及军民融合将成为军工行业2016年最大的看点。沿着这一逻辑,我们认为从资产证券化的速度上看,中航系走在市场的前列;从潜力上看,科工、科技以及重工等军工集团则显示出了巨大的空间。因此我们继续推荐中航动力、中航机电、航天长峰和风帆股份。

此外,由于市场整体下跌幅度较大,投资者还可适当关注具有业绩支撑的新时达和应流股份的反弹机会。