投资要点
所谓“骗补”其实是公开的秘密
所谓“骗补”现象的存在,其实是市场公开的秘密,股价中已部分反应。对于政府投入巨资扶持的行业,在导入期出现各种“非正常”现象,是一种很“正常”的现象。
电池重复销售应为极少数现象
我们根据今年工信部新能源汽车产量数据测算出来的电池需求量约为16~17GWh,小于今年的行业统计实际产量17.9GWh,因此文中所说的电池重复销售肯定为极少数现象。
行业规范提升真实需求
在我们之前的深度报告中,详细分析了政府发展新能源汽车产业的几大战略目的,现在这些前提依然没有改变,因此我们认为政府对于发展新能源汽车产业的决心是不会改变的。在市场规模预期不变的情况下,政府如果规范行业发展, 挤出其中水份,首先可以提升行业真实需求,反应到上游就是电池、电机以及原材料的需求提升;其次可以利好龙头企业,市场集中度可以得到提升,优势企业将获得超额收益;最后,提高政府资金利用效率,加速整个行业的发展。
投资建议
总而言之,股价是对未来的预期,在整个行业大预期没有改变的前提下,如果板块公司股价受到短期利空的影响,我们强烈建议投资者积极参与抄底,依然建议关注多氟多、新宙邦、国轩高科与赢合科技。
风险提示:产业政策出现转向,个别股票短期涨幅过大。
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