文教体娱行业体育产业主题跟踪分析报告:体育市场化步伐继续推进,发展空间大

行业跟踪

自国常会部署加快发展体育产业及国务院发布关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见以来,我国体育产业的市场化发展日益受到各方的重视。近日继足改之后又一国内体育项目迎来市场化开拓,国内各家CBA 俱乐部就成立中职篮篮球职业俱乐部股份有限公司的各项事宜已达成基本共识,待相关手续完成后即告成立。

投资要点

产业发展目标明确,未来发展潜力巨大

根据国务院发布的发展体育产业促进体育消费的若干意见,确定2025年体育产业总规模将超5万亿的发展目标,意味着未来十年将成为体育产业黄金十年。目前我国体育产业增加值不到GDP 的1%,相比欧美等主要发达地区整体产值占GDP 比重大多在1.5%至3%间的水平而言,发展空间巨大。同时,若2025年我国体育产业总规模达5万亿元,这也意味着体育产业20% 以上复合增长率的黄金时期已经到来。

升级为国家战略下,产业大发展一触即发

我们认为《关于加快发展体育产业、促进体育消费的若干意见》的下发是一重要标志,其在财政、税收、土地、就业和市场环境等方面明确了促进体育消费的政策,同时明确指出将把体育产业与全民健身上升为国家战略,把体育产业作为绿色产业、朝阳产业来培育扶持。同时,我们近一步结合上月中体总局公布的数据及多个省份政府对于体育产业未来几年的规划投入,无疑体育产业的大发展将迎来爆发期,我们预计今后体育产业的并购与收购事件也有望继续增多。

未来将有更多体育项目领域开启市场化步伐。

从改革推进的角度分析, 14年12月国内首家体育产业资源交易专项平台在京正式上线以及15年2月份通过足球改革方案后, 作为全球第一大运动的足球改革已率先取得突破,中国足协的改革也正走入实质化阶段,而中超公司卖出5年80亿元的中超创新高版权, 无疑再次确定了体育产业走向市场化发展的步伐。这对于目前我国体育赛事第二大领域篮球的市场化与职业化改革带来了较好的示范效应,我们认为随着足球与篮球改革的推进未来对于我国其他以政府为主导的赛事的改革与发展也具有积极的引导效应,同样也对于国内体育产业的持续市场化与职业化发展具有促进作用,未来我国体育赛事的市场与商业开拓有望不断向前。

继续关注产业市场化与消费升级下的五类上市公司。

正如我们之前的系列报告所分析的一样,我们认为国家在文教体娱方面的支出是现代服务业建设的重要领域,是国家重点扶持的方向。就体育产业而言,2014年是改革元年,2015年之后将是改革推进年与发展深化年。随着我国申办冬奥成功以及后续体育改革的推进与落实,未来在财税、赛事审批、运营交易、产业扶持以及吸引投资等方面的政策支持值得继续期待。同时,在我国消费升级的大环境下我国体育产业也将扮演重要角色,而行业的加速改革也有望使相关上市公司受益。我们从相关产业的角度切入,可持续关注几类上市公司,一是体育用品类,包括各类装备等;二是体育传播类,包括广告费与收视费双向型媒体等;三是体育赛事运营类,包括线上线下互动赛事运营等;四是大户外类,涉及交运、旅游、汽车等复合产业;五是体育场馆经营与运营类,包括运动场地、体育休闲地产等。继续关注中体产业(600158)、贵人鸟(603555)、探路者(300005)、莱茵体育(000558)、华录百纳(300291)、奥拓电子(002587)、信隆实业(002105)。