基础化工行业周报:钛白粉价格上涨,配置业绩增长确定的个股

上周行情走势:上周基础化工行业指数下跌11.64%,沪深300指数同期下跌7.22%,跑输沪深300指数4.42个百分点。上周大盘剧烈震荡回调,受大盘拖累化工行业跌幅较深,除无机盐板块外其他25个子行业收跌;领涨板块为无机盐(9.48%),领跌板块为维纶(-15.58%)、氨纶(-14.92%)和其他化学制品(-14.58%)。

本周化工投资策略:系统性风险集中释放,整体风险偏好度下降,我们认为可加大配置业绩增长对估值有支撑的个股,尽量回避前期涨幅过大,高估值的小市值个股。海外钛白粉巨头提价后,上周国内多数钛白粉企业上调报价300~500元/吨,我们认为行业确认底部,国内企业加速去库存,年前价格持续上涨的概率不大,节后仍有修复空间。可配置龙头佰利联;我们继续看好“农业一体化”的大方向,强烈推荐史丹利,关注金正大;推荐业绩和估值有望迎来双提升的安利股份;新材料关注股价跌破员工持股价,电子新材料有望内生外延齐飞的鼎龙股份;高管高比例认购增发、纳米材料有望多点开花的国瓷材料。关注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好,股东近9元增持3.6亿元的梅花生物;农药定制稳健增长且医药CMO有望带来二次成长的联化科技;空间巨大,行业底部整合不断做大做强的宏大爆破;

化工行业动态:(1)粘胶短纤:下游纱企陆续开展春节前原料补货,粘胶短纤行业库存向下游转移;行业开工率约82%,粘胶短纤上周小幅收跌2.42%;(2)钛白粉:受前期国外钛白粉巨头上调价格影响,国内钛白粉价格小幅跟涨,上周上调0.05%;受钛白粉涨价和钛精矿整体开工率较低影响,钛精矿上周上涨6.25%;(3)二氯甲烷:上游甲醇上周下跌3.33%,成本面支撑有限;尽管前期受重度雾霾影响,卤代烃主力工厂响应国家号召,停车降负,短期库存有所降低,但是厂商大幅提价没有得到下游疲弱需求响应,二氯甲烷上周大跌7.14%。

本周建议模拟投资组合:佰利联(15%)+梅花生物(10%)+宏大爆破(15%)+史丹利(25%)+鼎龙股份(15%)+金正大(20%)。

风险提示:油价波动;宏观经济下滑。