传媒周报2016第2期:基本面向上,估值继续寻底

投资建议

传媒行业指数上周单周下跌8.7%,继续跑输创业板指数。我们认为从行业来看,电影、网络剧、数字广告及手游等细分子行业仍将维持增长,但传媒板块各股仍在寻找估值底。我们建议可逐步配置今年行业持续向好,业绩确定性较大的品种,继续推荐北京文化(000802)、新文化(300336)、富春通信(300299)、东方国信(300166)、博瑞传播(600880)及昆仑万维(300418)。

本周传媒行业随大盘走弱,弱于大盘及创业板指,细分子行业普通录得较大幅度的跌幅:本周(2016.1.11-2016.1.15),沪深300下跌-7.22%,创业板指跌幅为-6.05%。传媒板块连续数周跑输创业板指,中信传媒指数跌幅为-8.72%。从细分行业看,VR录得5.88%涨幅,其余子板块均有较大跌幅,跌幅最大的为广电,达-16.46%,广告营销-10.87%,出版-10.78%,游戏-6.82%,影视动漫-6.62%;互联网方面,互联网医疗跌幅为-7.34%,互联网教育-8.43%。

本周传媒行业观点:建议逐步配置今年行业持续向好,业绩确定性较大的品种,推荐北京文化(000802)、新文化(300336)、富春通信(300299)、东方国信(300166)、博瑞传播(600880)及昆仑万维(300418)。

下周重点提示:1.完美环球有望于下周复牌,本次注入完美世界后,完美环球将集影游为一体,2016年备考利润达到10.55亿元,按照摊薄后股本计算公司市值275亿,估值仅为26x,复牌后建议重点关注。2.蓝色光标发布公告,公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金获得证监会有条件通过,公司股票及债券将于1月18日恢复交易,我们认为公司在2015年完成了引擎转换,公司目前超85%的业务为数字业务,有望在2016年恢复高增长,达到收入140亿元,盈利水平恢复到2014年水平。我们估计公司2016-2017年净利润将分别为6.6亿和10.5亿元,算上增发及可转债摊薄后公司市值为268亿元,对应估值分别为41x和26x,建议公司复牌后重点关注。

重点推荐标的:北京文化(000802)、新文化(300336)、富春通信(300299)、东方国信(300166)、博瑞传播(600880)及昆仑万维(300418)。