今日视点:股指弱势震荡下行,股灾前低仍将考验

【报告要点】

上周沪深两市延续弱势继续大幅震荡调整,股指四阴一阳空方明显占优,一周市场缺乏主导热点,板块个股尽现普跌,最终沪深两市再以一根中阴周K线报收,日均成交量维持在6000亿以下,投资者信心一蹶不振。

中国央行将自今年1月25日起对境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款执行正常存款准备金率,即境内代理行执行现行法定存款准备金率,以防范金融风险,促进金融机构稳健经营。我们分析认为,按照现行规则,本来就需要视同境内货币,缴纳准备金只是成文法列举方式下的补漏洞而已。尤其在海外对境内的贬值预期下,人民币回流过多,此一准备金率有助于提高其回流套利成本,避免离岸利率持续畸高。

证监会主席肖钢在2016年全国证券期货监管工作会议上讲话称,未来将规范发展股指期货市场交易,合理控制交易持仓比例和期现成交比例。要完善资本市场并购重组机制,推动消除跨行业、跨地区、跨所有制并购重组的障碍,支持上市公司特别是国有控股上市公司通过资产注入、引入战投、吸收合并、整体上市等多种方式做优做强,更好地支持经济结构转型和产业升级。注册制改革是一个循序渐进的过程,不可能一步到位,对新股发行节奏和价格不会一下子放开,不会造成新股大规模扩容。

新年伊始人民币加速贬值外围市场大跌引发股指剧烈波动,12月M2、新增人民币贷款不及预期、外汇占款大幅减少、超高的社会融资与资产荒形成巨大反差,虽然证监会明确3月并不是注册制改革正式启动的起算点维稳意图明显,但由于股指的连续下挫,融资盘、质押盘平仓压力剧增,市场做多力量极为有限,投资者信心严重受挫。

从技术面分析,股指破位下行再创年内新低,均线空头排列弱势不改,股指缩量震荡下行受制于5天均线,技术反弹昙花一现,预期短期股指仍将再度考验股灾低点,维持严控仓位精选个股操作策略。