2016年宏观经济展望:传统暗淡,新兴闪亮

1、美国:一枝独秀,步入加息

复苏强劲。2008年全球金融危机源于美国次贷危机,但由于其特有的创新活力及经济相对独立性,美国成为复苏最强劲的国家之一。

失业率下降。失业率已从金融危机时的超过10%下滑至2015年11月份的5%。

2016年就业市场将继续改善,美联储预计2016年美国失业率将降至4.7%。

房地产大幅反弹。在低利率、加息预期以及就业市场持续好转等多重因素推动下,美国房地产市场大幅反弹,商业房地产价格已超过2007年的峰值16%。最热的地区房价都超过两位数。2016年美国房地产市场增长态势将有望延续。

步入加息通道。2015年12月17日,美联储宣布,将联邦基金利息率调升25个基点至0.25%-0.50%。这是美联储近10年以来首次加息。预计2016年加息4次。

2、欧洲:复苏缓慢,地缘危机

得益于低油价、量化宽松和弱势欧元的有利影响,欧洲经济在2015年延续3年来的缓慢复苏势头,经济同比增速分别从第一季度的1.3%和1.7%上升至第三季度的1.6%和1.9%,但相比金融危机前3%以上的增速仍有不小距离。

受难民潮、恐怖袭击、主权债务危机、制裁俄罗斯的不利影响,欧洲经济虽然缓慢复苏,但前景不容乐观。

3、日本:人口老化,QQE刺激

人口老化。截止2014年10月1日,日本65岁以上的老人达到了3300万人,占总人口的比例为26.0%。每年有超过十万工薪族辞职回家照顾老人。

QQE,即量化质化宽松。除比照美国、欧洲印钞票购买政府公债及不动产抵押债券等企业债外,日本还将发行巨额钞票购买日本股票。

在量化宽松刺激下,日本经济经过2015年的低潮后,2016年将缓慢回升,日本官方预测为1.7%。高盛预测,日本经济在2016年有望迎来增长,预计日本经济2016年将增长1%,高于2015年0.5%的预期。

4、金砖四国:增速下滑,分化明显

中国经济:结构调整、增速放缓。GDP增速,2015年预计6.9%,2016年预计6.7%。

俄罗斯:受石油价格下跌、西方制裁的影响,陷入二十年以来持续时间最长的衰退周期。

世行预测,2015年俄GDP下降3.8%,2016年将继续下跌0.7%。

巴西:面临“高通胀,负增长”困境,2015年消费者物价指数(IPCA)为10.67%,有机构预计2015年至2017年,巴西的经济增速分别为-3.7%,-3.5%和-0.5%,为1901年有记载以来首次三连跌。

印度:受益人口红利,印度经济增长强劲。据世行预测,2015年印度GDP增速将加快至7.4%,2016年达7.8%。自1999年以来的“龙象之争,印度首次胜出。

2015年11月10日,高盛关闭其1亿美元的“金砖四国”基金,宣告一个时代的结束。