估值跟踪第49期:指数估值大幅回调

指数估值大幅下降。受熔断制度的影响,16年首周指数估值水平大幅下跌。目前上证综指与创业板指市盈率分别为13.37、60.91倍,以2010年至今观察,上证综指估值水平略高于均值,创业板指数估值趋近于均值。

不同风格指数估值持续下跌。不同风格指数估值在本周持续下跌,其中成长股本周跌幅最大。以2010年至今观察,金融股与稳定股估值基本处于均值水平,其他风格股票估值均不同程度地高于均值,尤其成长股和周期股高估明显。

行业估值水平比较。

(一)行业估值相对位置:目前石油、有色、钢铁、化工、轻工、机械、国防军工、通信、计算机高估程度较大。银行与非银行金融业略低于均值。

(二)行业估值偏离度

从PE、PB偏离度的角度看,估值正向偏离度最大,即估值最便宜的

从图形看,行业估值仍然偏向于双向高估,大部分行业估值仍集中在第一象限。目前银行业与银行金融业仍处于第三象限,本周食品饮料行业有上周的第四象限转移到第三象限。目前轻工、国防军工、计算机、通信估值偏离度仍然很高。

市场情绪不稳定。估值的差异,包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比,在一定程度上能够反应市场情绪的高低与变化。

目前A股估值差与估值比均在相对高位逐步收敛,本周估值差大幅减小,表明目前市场情绪不稳定。