勤上光电20亿收购龙文教育 切入K12广阔市场

勤上光电(002638,买入)拟20亿收购K12教育领先企业广州龙文教育，向广州龙文控股股东杨勇支付5亿现金对价，以14.16元向杨勇、华夏人寿等9名投资者发行股份对价15亿元，此外，勤上光电将向大股东等9名投资者发行股份募集资金18亿元。公司股票将在交易所审核事项通过后再行复牌。

据悉，K12教育涉及1.5亿以上学生人群，潜在市场庞大。广州龙文在国内K12教育行业布局早、品牌美誉度高，交易完成后，公司将进一步扩展全国连锁教学网点、形成线上下教育平台，稳固提高品牌和市场占有率。勤上光电收购广州龙文，将切入K12广阔市场，增强公司核心资本盈利能力，实现半导体照明产品与K12辅导服务的双主业布局。

多方合力参与教育转型

本次，勤上光电拟以14.16元均价以发行股份及支付现金的方式购买杨勇、华夏人寿、信中利、张晶、朱松、曾勇、深圳富凯、北京龙啸天下及北京龙舞九霄9名交易对方合计持有的广州龙文100%股权，估值20亿元。此外向大股东李旭亮，李淑贤、梁惠棠、华夏人寿、黄灼光、华创勤上光电员工成长1号计划非公开发行股份募集配套资金，总金额不超过18亿元。其中大股东，在参与定增完成后将持股，本次停牌，公司也顺势而为推出了存续期4年的员工持股计划，包括董事长陈永洪等董事、高管5人及其他员工将全额认购。该计划将参与认购本次非公开发行的510万股，总值7221万元。

广州龙文是国内领先的K12教育信息咨询服务提供商。广州龙文通过个性化1对1的教学方式，充分考虑每个学生不同的学习需求和偏好，为每个学生量身定制相对应的教学方案，提高了学生在广州龙文的长期学习粘性。广州龙文通过布局全国连锁教学网点，自我培育优秀师资力量，不断研究和创新教学方案、教学方式和发展方向，构建了从团队建设、组织知识到网点体系的核心竞争力，奠定了业内领先的优势竞争地位。

募集配套资金18亿元将全部用于标的公司“重点城市新增网点建设项目”、“小班化辅导建设项目”、“在线教育平台及O2O建设项目”及“教学研发培训体系建设项目”的项目建设。

在宏观环境恶化、行业竞争激烈的背景下，勤上光电前8个月实现净利润2546万，保持稳定增长。而本次交易，杨勇等9名对象及本次交易的其他补偿义务人龙文环球承诺：广州龙文2015年-2018年累计实现的税后净利润将不低于人民币5.638亿元，将为公司盈利稳健增长注入动力。

本次交易中险资的参与也颇为瞩目，华夏人寿不仅作为广州龙文的原股东参与交易，同时参与募集配套资金的股份认购，两项交易完成后预计将持有勤上光电11.16%的股权。这一金融领域的战略股东，将为勤上光电长期发展提供稳固的资源支持，也显示了其对公司转型升级的信心。

加码O2O掘金教育蓝海

截止2014年末，我国普通高中、初中生和小学生在校人数合计约为1.64亿人，估算约1.5亿户以上的三口之家构成了中小学生辅导服务机构的潜在客户市场，而艾瑞咨询数据显示，近五成家庭每年用于教育的支出在6000元以上，由此可见，K12辅导服务行业的目标客户群体数量庞大，客户消费意愿明显，该行业未来发展前景乐观。

目前，K12教育行业内的主要辅导服务机构均采用了连锁经营的模式。不仅可以增加辅导服务的网点，覆盖不同地区潜在客户群体，有利于扩大营业收入；更能实现内部管理的集约化，有效降低课程产品研发成本、各类设备采购成本，以及进行批量化讲师培训和业务研讨，降低人均培训成本。除了线下网点的连锁化经营，新东方、学而思、学大、龙文等，或是推出了网络学校和网络版课程，或是搭建O2O线上线下结合的辅导运营模式，或是研发了各类APP应用软件，例如“59错题”等产品，协助提高辅导针对性。该商业模式正在被学生及家长快速接受和使用，市场反馈良好。易观智库数据显示，目前K12互联网教育市场活跃用户近占学龄人口的8%不到，发展潜力可观。

据悉，募集配套资金18亿元将全部用于标的公司“重点城市新增网点建设项目”、“小班化辅导建设项目”、“在线教育平台及O2O建设项目”及“教学研发培训体系建设项目”的项目建设。

根据2015年搜狐教育公开发布的《中国K12课外辅导行业现状及走向》，截至2015年10月末，广州龙文在全国20多个城市有462个网点，2014年营业收入为7.54亿元。与同行业其他机构相比较而言，在行业内属于经营网点规模、业务收入规模领先的企业之一。

广州龙文的主营业务为1对1辅导，未来1对1辅导也是广州龙文重点发展方向。广州龙文的1对1辅导与新东方的留学英语辅导、学而思的小学奥数辅导，均具有较高的市场辨识度，以及积累多年的行业美誉度。

通过上述投入，广州龙文将建立以个性化1对1辅导为中心、以精品化小班化为补充、以O2O教育平台来扩大网点辐射半径、以在线教育平台为教学内容支持，形成广州龙文在K12非学历教育咨询服务领域完整的教育服务生态圈。进一步提高和稳固广州龙文在教育服务行业的市场占有率、综合竞争力和品牌影响力，成为互联网教育时代，教育服务行业的龙头。