联讯证券晚报

每日市况:

尽管熔断机制暂停,周五主板有所反弹,但市场的恐慌情绪还没有消除,周一两市再度大幅低开,高铁板块试图担当护盘角色没能成功,午后股指加速下挫,各板块悉数下跌。至收盘上证综指下跌5.33%,创业板指数下跌6.34%,两市全天成交6642亿元,较前一交易日减少约974亿元。

市场研判:

到上周末,市场担忧的几大利空因素已经基本明朗,一是注册制实施,3月1日只是人大授权的起始日,并不一定注册制就立刻实施,具体实施必定要考虑市场的运行情况;二是人民币贬值,随着对离岸市场的干预,美元兑人民币离岸与在岸的汇差缩小,人民币汇率出现止跌走稳的迹象;三是熔断机制暂停,市场的流动性骤停情况得到控制。从这些角度考虑,市场具备止跌反弹的条件。宏观数据方面,12月外汇储备减少千亿美元,年初个人换汇急剧增加,预计1月外汇储备和外汇占款将进一步减少,市场对央行采取对冲政策充满了期待。12月CPI同比增长1.6%,通胀水平制约了利率下降的空间,12月PPI同比继续下滑5.9%,工业品通缩压力实实在在,不过今年随着去产能、去库存的落实,下半年通缩情况有望好转,近期煤炭、钢铁等板块的反弹,也是基于这样的预期,不过远水解不了近渴,传统经济走出困局还需要等待。经济数据的反复以及通缩的压力,使得投资者对经济预期的走向感觉迷茫,而上周境外市场与A股同时大幅下挫,表明这样的恐慌不仅是国内投资者有,境外也是同样,市场的恐慌情绪还有待稳定。

操作策略:

股指在周一继续大跌,延续了年内的下跌趋势,尾盘再度杀跌,显示出在反弹无果的情况下,抄底资金再次出逃,形成新的杀跌,进一步强化了下跌趋势。目前上证综指接近3000点整数关口, 虽然有反弹的要求,但要转强还需要外力。操作上建议继续谨慎,仓重的投资者在被动的情况下,可以考虑调仓换股,以求把握未来反弹的机会。