猪价涨势如虹 天邦股份2015年年报预增超2倍

天邦股份(002124,买入)1月11日晚公告，2015年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度为208.01%-257.29%，盈利：1-1.16亿元。此前，公司预告净利润变动幅度为116.00%至166.00%，具体数额为7012—8636万元。

公司称，业绩上修原因如下：全资子公司成都天邦生物制品有限公司市场化销售业绩稳步提升，故疫苗板块利润水平高于预期。公司养殖板块通过各种改善措施有效降低了增重成本，加上猪价同比也有上涨，实现了较好的利润。公司战略聚焦，处置公司控股子公司甘肃天邦饲料有限公司、合营子公司内蒙古草原天邦饲料有限公司部分股权转让及公允价值变动损益的影响，公司盈利水平高于预期。

2015年3月以来，在供给端持续收缩的背景下，生猪价格如期触底回升，从12元/kg起步一路扶摇直上，至10月14日全国生猪平均价格约为17.16元/kg。今年四季度由于春节需求拉动，价格仍将继续上行，或攀升至20元/kg左右。

正邦科技(002157,买入)董事长程凡贵告诉中国证券报记者，猪价在今年第四季度以及2016年全年，都有望保持16元/kg左右的价格。目前市场上猪肉供需矛盾依然突出，生猪出栏体重已偏轻，说明养户压栏的情况较少，在供给紧张的情况下，猪价下行空间不大。

多名业内人士向中国证券报分析称，综合来看猪价明年有望全年保持高位盘旋的动力有三个方面。首先，前些年猪价在底部运行时，占市场总量约六成的中小养殖户已基本被清洗出市场。这批中间力量垮塌之后，短期内难以再站起来。

其次，由于环保监管愈来愈严苛，不少猪舍被要求强制拆除。以浙江为例，全省约有一半猪舍被取缔。福建省内也有约三四成的猪舍被强拆。大批不符合环保标准的养殖户正退出养殖市场。由于环保投入较重，规模化养殖企业有优势。

第三，此前从国外走私冻肉回国的方式，逐渐被消灭。这也造成猪肉供应量的下滑，将来这部分供给力量会越来越薄弱。

中国证券报记者的调研信息显示，生猪价格历经2016年全年高位盘旋后，2017年或许会有小幅回调，但空间不会太大。2018年初或将步入新一轮的下行周期。因为规模化的养殖场建设需要一年时间，引进母猪产仔猪，再将仔猪养成商品猪，需要大约两年时间。生猪价格的拐点往往发生在母猪补栏数量激增的时候，现在国内母猪存栏量在3800万头左右，每头的价格约为1400元，无论是数量还是价格都还偏低，反映出养殖户补栏激情不高。没有母猪就没有仔猪，后续商品猪的供应量就上不去。